La Autoridad de Supervisión Financiera de Polonia (KNF) impuso una multa de 20 millones de zlotys a XTB. La decisión se dictó el 30 de marzo de 2026 y se hizo pública el 13 de abril.
El regulador reprochó a la empresa no haber evaluado adecuadamente entre 2022 y 2023 si los clientes comprendían realmente los riesgos de los servicios de inversión y los instrumentos financieros, haber definido incorrectamente los grupos de productos objetivo, haber descrito de forma insuficiente los posibles conflictos de intereses asociados a la publicación de la lista HOT y haber proporcionado a clientes y clientes potenciales información incompleta o engañosa sobre los instrumentos y los riesgos de los contratos por diferencias, es decir, los CFD.
Contenido del artículo – XTB se enfrenta a problemas:
- Nueva multa del regulador polaco
- XTB se enfrenta a problemas: no es la primera sanción en Polonia
- Francia: Multa por publicidad, cuestionarios a clientes e incidente técnico
- XTB se enfrenta a problemas: medidas adoptadas fuera de Europa
- La Autoridad de Protección al Consumidor de Polonia también abordó el tema
- Continúan las inspecciones en varios países
- XTB se enfrenta a problemas: la empresa sigue gestionando demandas de clientes
Nueva multa del regulador polaco
La KNF declaró en su exposición de motivos que la metodología del cuestionario MiFID utilizada no permitía evaluar de forma fiable si un cliente poseía los conocimientos y la experiencia suficientes para operar con productos más arriesgados y complejos. Según el regulador, esto significaba que incluso personas sin experiencia real en CFD podían recibir información de que estos instrumentos eran adecuados para ellas.
Otra crítica se centró en el método de definición de los grupos objetivo. XTB distinguía formalmente entre múltiples categorías de inversores, pero en la práctica les aplicaba los mismos criterios sin tener suficientemente en cuenta la complejidad de los productos y los riesgos asociados.
La supervisión polaca también señaló posibles conflictos de intereses en relación con la lista HOT, que consiste en instrumentos especialmente destacados para los clientes. Según la KNF, la política interna de la empresa no permitía a los inversores comprender adecuadamente cómo funcionaba el algoritmo de selección de estos instrumentos y si se estaban favoreciendo los productos con spreads más altos —y, por lo tanto, con rendimientos potencialmente más elevados para la propia empresa—.
El regulador criticó al mismo tiempo a XTB por la información insuficientemente detallada sobre todos los riesgos asociados a los CFD, lo que podría haber limitado la capacidad de los clientes para tomar decisiones de inversión informadas.
La propia empresa, en un comunicado enviado a la agencia PAP, indicó que está analizando la decisión y considerando nuevas medidas legales. También afirmó que la controversia se refiere principalmente al proceso de determinación de los grupos objetivo y de incorporación de nuevos clientes, incluido el formulario de registro utilizado desde enero de 2022 hasta septiembre de 2023.
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XTB se enfrenta a problemas: no es la primera sanción en Polonia
La multa actual no es la primera sanción significativa que XTB ha recibido en Polonia. Ya en septiembre de 2018, la empresa reveló en un documento regulatorio que la KNF le había impuesto una multa de 9,9 millones de zlotys por infringir las normas de los servicios de intermediación. La empresa declaró en ese momento que no estaba de acuerdo con la decisión y que la recurriría.
Sin embargo, el litigio no terminó a su favor. La KNF informó posteriormente de que el Tribunal Supremo Administrativo de Polonia desestimó el recurso de casación de XTB el 28 de febrero de 2023, por lo que la sanción original resistió la revisión judicial. Según el regulador, la empresa no actuó en el mejor interés de los clientes en 2014 y 2015.
Francia: Multa por publicidad, cuestionarios a clientes e incidente técnico
Otra sanción pecuniaria confirmada provino de Francia. La Autoridad de Mercados Financieros de Francia (AMF) anunció en noviembre de 2021 que su órgano disciplinario había emitido una advertencia y una multa de 300 000 euros a X-Trade Brokers Dom Maklerski por incumplir obligaciones profesionales relacionadas con las actividades de su sucursal francesa.
La AMF declaró que la empresa infringió las prohibiciones sobre determinados mensajes promocionales relativos a los CFD, que algunos anuncios carecían de advertencias suficientemente visibles sobre el riesgo de pérdida de capital, que el cuestionario para evaluar los conocimientos y la experiencia de los clientes era inadecuado y que la empresa modificó incorrectamente la categorización de los clientes. El regulador también le reprochó no haber informado a los clientes de un incidente técnico en la plataforma, a pesar de que dicho incidente podía ser significativo para la correcta ejecución de las instrucciones.
XTB se enfrenta a problemas: medidas adoptadas fuera de Europa
Fuera de Europa, una intervención documentada públicamente es, por ejemplo, la medida adoptada por la Comisión de Valores de Brasil (CVM). En mayo de 2023, en un acto declarativo, declaró que XTB International Limited no está autorizada a captar clientes residentes en Brasil ni a actuar como intermediario en operaciones con valores.
El regulador ordenó simultáneamente el cese inmediato de cualquier oferta pública, directa o indirecta, de oportunidades de inversión a residentes brasileños. Por incumplimiento de esta orden, advirtió de la posibilidad de sanciones diarias de 1000 reales brasileños, sin perjuicio de la posible responsabilidad por conductas anteriores.
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La Autoridad de Protección al Consumidor de Polonia también abordó el tema
Además de las multas y las medidas del regulador del mercado de capitales, XTB también se enfrentó a un litigio con la Oficina de Competencia y Protección al Consumidor de Polonia (UOKiK). Según el informe anual de la empresa correspondiente a 2023, la oficina impugnó dos disposiciones de los términos y condiciones por considerarlas cláusulas contractuales potencialmente prohibidas.
La decisión de diciembre de 2023 exigía a la empresa modificar dichas disposiciones, publicar el contenido de la decisión, ponerse en contacto con el grupo de clientes afectados y proporcionar una indemnización con intereses a aquellos cuyas reclamaciones fueron rechazadas en base a las disposiciones impugnadas. En este caso no se impuso ninguna multa, y la empresa declaró que no recurriría la decisión.
Continúan las inspecciones en varios países
Los informes públicos de XTB también indican que los problemas de la empresa no se limitan a las sanciones definitivas. En su informe del primer trimestre de 2025, la empresa declaró que su sucursal checa fue inspeccionada por el Banco Nacional Checo y que la empresa recibió una resolución de multa no definitiva de 2 millones de coronas, contra la cual presentó un recurso.
También describió otras investigaciones regulatorias: una inspección por parte de la supervisión polaca, tras la cual está aplicando las recomendaciones; la auditoría de su filial beliceña XTB International Limited por parte de la IFSC local; una auditoría de su sucursal española para verificar el cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales; una inspección fiscal en curso en Polonia; y también una inspección de su sucursal portuguesa por parte de la autoridad local del mercado de valores.
XTB se enfrenta a problemas: la empresa sigue gestionando demandas de clientes
Más allá de los procedimientos regulatorios, siguen en curso los litigios civiles. En su informe del primer trimestre de 2025, XTB declaró que el valor total de las reclamaciones presentadas contra la empresa y las firmas del grupo ascendía a aproximadamente 16,3 millones de zlotys. De esta cantidad, ocho procedimientos se referían a reclamaciones de clientes por un total de aproximadamente 13,4 millones de zlotys.
Ya en su informe anual de 2023, la empresa describió, entre otras cosas, un litigio por la supuesta aplicación insuficiente de medidas de seguridad, a causa de lo cual un cliente supuestamente sufrió daños. La empresa rechazó estas acusaciones y afirmó que el tribunal de primera instancia desestimó la demanda, mientras que el demandante interpuso un recurso de apelación.
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