A Maersk nyeresége nőtt, de a Szuezi-csatornához való visszatérés csökkentheti a árrést [1] Pontosítva a helyes változat: A Maersk nyeresége nőtt, a Szuezi-csatornán keresztüli visszatérés azonban csökkentheti a árrést [1] A Maersk nyeresége nőtt, a Szuezi-csatornán keresztüli visszatérés azonban csökkentheti a haszonkulcsokat [1]

A Maersk 2026 harmadik negyedévében 3,3 milliárd USD működési nyereséget ért el, ami 155 %-os éves növekedés. A gazdálkodás javulásához a konténeres szállítás magasabb árai járultak hozzá, bár a szállított mennyiség kissé csökkent. A hajók fokozatos visszatérése a Szuezi-csatornára azonban csökkentheti a magas árrést. A rövidebb útvonalak üzemanyagot és időt takarítanak meg, egyúttal hajókapacitást szabadítanak fel, és teret nyitnak a szállítási díjak csökkenése előtt. [2]

A társaságról

Az A.P. Møller – Mærsk koppenhágai székhelyű dán közlekedési és logisztikai csoport, amelynek részvényeivel a Nasdaq Copenhagen tőzsdén kereskednek. Tengeri konténerszállítást, logisztikai szolgáltatásokat és kikötői terminálok üzemeltetését végzi. Így összekapcsolja az áruk tengeri szállítását a raktározással és a vevőhöz való kiszállítással. Az egyes tevékenységek árrése és a szállítási díjak alakulására való érzékenysége eltérő, ami az egész csoport gazdálkodásának stabilitását befolyásolja.¹

Az új kilátás közelebb áll az elemzői várakozásokhoz

A Maersk árbevétele éves összevetésben 27 %-kal, 18,1 milliárd USD-re nőtt. A kamatok, adók és értékcsökkenési leírás előtti eredmény (EBITDA) 75 %-kal, 4,71 milliárd USD-re emelkedett, az LSEG felmérésében szereplő elemzői átlagbecslést azonban nagyjából 6,5 %-kal elmaradt. A cég ugyanakkor megemelte az éves korrigált EBITDA-kilátását a korábbi 10,5–12,5 milliárd USD-ről 14–14,5 milliárd USD-re. Az elemzők ennél már 14,02 milliárd USD-vel számoltak. [3] Az új kilátás tehát többnyire megerősítette a várakozásaikat, noha a vezetés korábbi becsléséhez képest jelentős javulást jelentett. A B osztályú részvények az eredmények közzétételének napján, november 5-én 20 870 DKK-n zárták a kereskedést, ami 5,99 %-os napi csökkenést jelentett.*²

A magasabb díjak felülmúlták a költségnövekedést

A legnagyobb javulás a tengeri szállításból érkezett. Az átlagosan elért díj 46 %-kal, 3 287 USD-re nőtt egy 40 lábas konténernek megfelelő egységre vetítve, miközben a szállított mennyiség 0,8 %-kal csökkent. Az állandó üzemanyagárral számolt egységköltségek ugyanakkor 4,8 %-kal emelkedtek. Az Ocean divízió működési árrése 6,2 %-ról 20,6 %-ra nőtt, elsősorban a magasabb díjaknak köszönhetően. A működési nyereséget támogatta az is, hogy a hajók becsült élettartamát 20-ról 25 évre hosszabbították, ami 176 millió USD-vel csökkentette a negyedéves értékcsökkenési leírást. Ez a számviteli változás önmagában nem növelte a pénztermelést. Az eredmények ezért egyelőre nem bizonyítják, hogy a Maersk olcsóbb szállítás mellett is képes hasonló árrést elérni. Ennek fenntartásához megfelelően csökkentenie kellene az egy konténerre jutó költségeit. [4]⁴

A Szuez olcsóbbá teheti a működést és a szállítást is [5]

A díjakra nehezedő nyomást fokozhatja a rövidebb útvonalak fokozatos helyreállítása. A Maersk és a Hapag-Lloyd november 2-án bejelentette, hogy az India és Európa közötti közös ME1 járat ismét a Szuezi-csatornán halad át, Afrika megkerülése helyett. Ugyanannyi áru így rövidebb idő alatt és kisebb hajókapacitással szállítható. A felszabaduló hajók növelhetik a szállítási kínálatot, és erősíthetik az árversenyt. Az üzemanyag-költségeken elért megtakarítás ekkor meghaladhatja az alacsonyabb díjak okozta bevételkiesést. A további útvonalváltoztatások azonban továbbra is a Vörös-tenger biztonsági helyzetétől függenek. [6] A Drewry WCI szállítási díjindex november 5-én hétről hétre 1 %-kal, 4 389 USD-re csökkent 40 lábas konténerenként, de még így is 124 %-kal magasabb volt, mint egy évvel korábban. Ez a mozgás egyelőre csak mérsékelt árcsökkenést mutat magas szintről, és önmagában nem igazol tartós fordulatot a piacon.⁵

A nyereségnövekedést továbbra is a tengeri szállítás határozza meg

A logisztikai szolgáltatások és a terminálok további bevételi forrást jelentenek a Maersknek, működési nyereséghez való hozzájárulásuk azonban lényegesen kisebb marad. A harmadik negyedévben együtt 752 millió USD-t termeltek, míg a tengeri divízió nagyjából 2,6 milliárd USD-t ért el. Az Ocean ráadásul a közzétett eredményekből végzett számítás szerint a teljes csoport éves EBITDA-növekedésének nagyjából 94 %-áért felelt. A javulás nagy részét tehát továbbra is a tengeri szállítás biztosítja. A többi szolgáltatás fejlesztése bővíti a Maersk üzletét, a nyereségnövekedésnek a szállítási díjaktól való függését azonban egyelőre érdemben nem csökkenti. A részvények értékelésénél ezért az marad a döntő, hogy a kapacitáskorlátok enyhülése után a cég a jelenlegi tengeri árrés mekkora részét tudja megtartani. [7]⁶

A készpénznek a flotta megújítását is fedeznie kell

Az erős gazdálkodás a harmadik negyedévben 2,389 milliárd USD szabad cash flow-ban csapódott le. Szeptember végén a Maersk nettó készpénzpozíciója a lízingkötelezettségeket is figyelembe véve 3,213 milliárd USD volt. Ez a tartalék mozgásteret biztosít számára a működés finanszírozására egy gyengébb időszakban. A cég azonban a 2026–2027-es kétéves időszakra 10–11 milliárd USD tőkekiadást tervez, így a megtermelt készpénz egy részére az eszközök megújításához és fejlesztéséhez lesz szüksége. Az osztalékpolitika a korrigált nettó eredmény 30–50 %-át irányozza elő kifizetésre, az osztalék konkrét összege azonban a kilátásoktól és a beruházási igényektől is függ. A részvényesek számára ezért az a lényeges, mennyi készpénz marad a beruházások után a gyengébb szállítási díjakkal járó években is. [8]⁷

Következtetés

A Maersk ma jelentős nyereséget termel a szállítási kapacitás korlátozott elérhetőségén. A Szuezen keresztüli visszatérés ezt az előnyt akkor is gyengítheti, ha a világkereskedelem tovább nő. A részvények értékelésénél ezért célszerűbb az alacsonyabb szállítási díjak melletti jövedelmezőségből kiindulni, mint feltételezni, hogy a jelenlegi árrés fennmarad. A gazdálkodás tartósabb javulását a csökkenő egységköltségek és az a képesség igazolná, hogy a cég gyengébb szállítási árak mellett is finanszírozni tudja a beruházásokat és az osztalékot. Amíg a nyereségnövekedést elsősorban a magasabb díjak idézik elő, és az egy konténerre jutó költségek nőnek, a rendkívül erős negyedév nem nyújt megbízható alapot a hosszú távú teljesítmény becsléséhez. [9]

Ez a szöveg marketingkommunikációnak minősül. Nem képezi semmilyen formában befektetési tanácsadás vagy befektetési kutatás részét, és nem jelent ajánlatot pénzügyi eszközzel végzett semmilyen ügyletre. A szöveg tartalma nem veszi figyelembe az olvasók egyéni körülményeit, tapasztalatait vagy pénzügyi helyzetét. A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre, és nem is előrejelzés azokra.

* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.

[1] – [9] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltevéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten, amely megváltozhat. Az ilyen kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Kockázatokat és további bizonytalanságokat tartalmaznak, amelyeket nehéz előre látni. Az eredmények jelentősen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy beleértett eredményektől.

Az O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) az APME FX TRADING EUROPE LTD bejegyzett márkaneve. A társaság ciprusi befektetési vállalkozás (CIF), amelyet a Ciprusi Értékpapír-felügyeleti Bizottság (CySEC) felügyel és szabályoz, CIF engedélyszáma 335/17, bejegyzett címe: Lophitis Business Center, Office 404, 4th Floor, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Cyprus. A pénzügyi különbözeti ügyletek (CFD-k) összetett eszközök, és a tőkeáttét miatt a gyors pénzügyi veszteség magas kockázatával járnak. A kisbefektetői számlák 71,07 %-án pénzügyi veszteség keletkezik e szolgáltatónál a CFD-kkel való kereskedés során. Mérlegelnie kell, hogy érti-e a CFD-k működését, és hogy megengedheti-e magának a pénzügyi veszteség magas kockázatát.⁸

*Fizetett együttműködés

1. Maersk – a társaság profilja és információk a részvényekről. Nasdaq Copenhagen.
2. Maersk – 2026 harmadik negyedéves eredményei. Reuters – elemzői várakozások, 2026. 11. 5. Tradzy – a B osztályú részvények záróára, 2026. 11. 5.
3. Yahoo Finance – MAERSK-B.CO, napi záróárak 2021. 11. 8-tól 2026. 11. 6-ig; saját készítésű grafikon.
4. Maersk – 2026 harmadik negyedéves időközi pénzügyi jelentése, Ocean divízió és az 5. jegyzet az értékcsökkenési leírási becslések módosításáról.
5. Maersk – az ME1 járat visszatérése a Szuezen keresztül, 2026. 11. 2. Drewry – World Container Index, 2026. 11. 5.
6. Maersk – 2026 harmadik negyedéves eredményei; saját számítás az Ocean éves EBITDA-növekedésből való részesedéséről: (3 699 − 1 787) / (4 710 − 2 686) = 94,47 %.
7. Maersk – 2026 harmadik negyedéves pénzügyi jelentése, készpénz és beruházási kilátások. Tőke- és osztalékpolitika.
8. OZIOS – aktuális kockázati figyelmeztetés a honlapon; a veszteséges számlák aránya 71,07 %, ellenőrizve 2026. 11. 9-én.

EditorialTeam

A Trader-Magazine.com szerkesztősége minősített pénzügyi elemzőkből, aktív kereskedőkből és kriptovaluta-szakértőkből áll. Küldetésünk, hogy az összetett piaci adatokat (forex, részvények, indexek) érthető pénzügyi oktatássá alakítsuk. Minden tartalom szigorú, többszintű tényellenőrzésen megy keresztül, hogy kizárólag pontos és objektív információkat nyújtsunk az Ön kereskedési és befektetési döntéseihez.

Mutass többet