يبدو أن غزو روسيا لأوكرانيا قد أحبط أيضًا خطط البنك المركزي الأوروبي، الذي كان يستعد ببطء ولكن بثبات لتشديد تدريجي للسياسة النقدية.
سيجتمع المصرفيون المركزيون في فرانكفورت يوم الخميس. ومن المرجح أن يقيموا المخاطر التي تشكلها الحرب في أوكرانيا على الاقتصاد الأوروبي، سواء من حيث بداية ركود آخر أو زيادة التضخم، والتي هي بالفعل على أعلى مستوى في تاريخ منطقة اليورو.
«من بين جميع البنوك المركزية الكبرى، يواجه البنك المركزي الأوروبي أكبر معضلة»، كما قال سيما شاه، الخبير الاستراتيجي للاستثمار في شركة «مستثمرين عالميين رئيسيين» لرويترز. ووفقا له، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف سيتعامل البنك المركزي الأوروبي مع هذه المخاطر.
من ناحية، من الضروري الاعتماد على الضغط من رئيس البنك المركزي الألماني، الذي سيرغب في تشديد السياسة النقدية، والتي تنبع من تقاليد البنك المركزي الألماني. ولن يكون الأمر يتعلق فقط بإغلاق مشتريات السندات، ولكن أيضًا رفع أسعار الفائدة. ربما يتعين على المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي إيجاد حل وسط بين معدل التضخم المحتمل والانكماش الاقتصادي المقبول. من المرجح أن تواجه أوروبا الركود على أي حال.
