Relacja między dolarem amerykańskim, funtem brytyjskim i frankiem szwajcarskim dobrze pokazuje, jak działają światowe rynki walutowe.
Dla inwestorów obserwujących kurs dolara do funta znaczenie ma nie tylko kondycja gospodarki Stanów Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii. Jednym z najważniejszych czynników są również różnice między stopami procentowymi banków centralnych.
Według danych z 28 lipca 2026 roku Rezerwa Federalna utrzymywała docelowy przedział stopy procentowej na poziomie 3,50–3,75%. Bank Anglii utrzymywał stopę na poziomie 3,75%, natomiast stopa Swiss National Bank wynosiła 0%.
Różnice te wpływają na możliwe zyski z aktywów denominowanych w dolarach, funtach i frankach, a tym samym na przepływy międzynarodowego kapitału.
Co oznacza kurs dolara do funta?
Kurs dolara do funta pokazuje, ile funtów brytyjskich można kupić za jednego dolara amerykańskiego.
Jeżeli jeden dolar kosztuje 0,75 funta, kurs USD/GBP wynosi 0,75. Na profesjonalnym rynku walutowym częściej stosuje się odwrotne notowanie GBP/USD.
Gdy dolar umacnia się wobec funta, kurs USD/GBP rośnie. Gdy umacnia się funt, kurs spada.
Fed, Bank Anglii i SNB: Porównanie stóp
- Federal Reserve: 3,50–3,75%
- Bank Anglii: 3,75%
- Swiss National Bank: 0%
Przyjmując środek przedziału Fed na poziomie 3,625%, przewaga funta nad dolarem wynosi zaledwie około 0,125 punktu procentowego.
Dolar oferuje natomiast około 3,625 punktu przewagi nad frankiem, a funt około 3,75 punktu.
Z perspektywy nominalnych stóp procentowych dolar i funt są więc znacznie atrakcyjniejsze niż frank.
Dlaczego wyższe stopy mogą wspierać walutę?
Wyższe oprocentowanie może przyciągać inwestorów do obligacji skarbowych, lokat i innych oprocentowanych aktywów.
Aby je kupić, zagraniczni inwestorzy muszą zwykle najpierw nabyć lokalną walutę. Może to zwiększać popyt i wspierać jej notowania.
Wyższa stopa procentowa nie gwarantuje jednak umocnienia waluty. Znaczenie mają także inflacja, wzrost gospodarczy, koszty zabezpieczenia ryzyka walutowego oraz oczekiwania dotyczące przyszłych decyzji banków centralnych.
Co jest ważniejsze: obecne stopy czy oczekiwania?
Rynki finansowe wyceniają przede wszystkim przyszłość. Jeżeli obniżka stóp jest powszechnie oczekiwana, jej wpływ może pojawić się w kursie jeszcze przed oficjalną decyzją.
Dla kursu dolara do funta kluczowe jest więc to, który bank centralny będzie obniżał stopy szybciej.
Jeżeli Fed zacznie ciąć stopy szybciej niż Bank Anglii, przewaga funta może wzrosnąć. Mogłoby to wesprzeć brytyjską walutę i obniżyć kurs USD/GBP.
Jeśli szybciej będzie działał Bank Anglii, względna atrakcyjność dolara może się zwiększyć, co sprzyjałoby wzrostowi kursu dolara do funta.
Frank wymyka się prostemu modelowi
Frank szwajcarski pokazuje, dlaczego analiza walut nie może opierać się wyłącznie na stopach procentowych.
Pomimo stopy wynoszącej 0% frank może się umacniać w okresach kryzysów finansowych, napięć geopolitycznych lub silnych spadków na giełdach.
Szwajcarska waluta jest postrzegana jako bezpieczna przystań. W czasach niepewności inwestorzy mogą zaakceptować niższą stopę zwrotu w zamian za poczucie bezpieczeństwa.
W spokojniejszych warunkach frank może służyć jako tania waluta finansująca inwestycje w aktywa o wyższej rentowności. Gdy jednak rośnie awersja do ryzyka, takie pozycje mogą być zamykane, co zwiększa popyt na CHF.
Co powinien analizować model oparty na AI?
Skuteczny model walutowy powinien uwzględniać:
- Aktualne stopy procentowe.
- Oczekiwania dotyczące kolejnych decyzji.
- Inflację i realne stopy procentowe.
- Perspektywy wzrostu gospodarczego.
- Globalny poziom ryzyka.
Trzy scenariusze dla inwestorów
Fed obniża stopy szybciej: Funt może zyskać, a kurs dolara do funta spaść.
Bank Anglii obniża stopy szybciej: Dolar może się umocnić, a kurs wzrosnąć.
Na rynkach rośnie niepewność: Frank może zyskać pomimo zerowej stopy procentowej.
Podsumowanie
Różnice stóp procentowych są ważnym narzędziem analizy rynku walutowego, ale nie są gotową prognozą.
Relacja dolara i funta jest przede wszystkim rywalizacją dwóch podobnych cykli polityki pieniężnej. Relacja dolara lub funta z frankiem ma inny charakter: jest starciem wyższej rentowności z bezpieczeństwem.
