W listopadzie 2020 r. mogliśmy być świadkami nagłego zawieszenia pierwszej oferty publicznej (IPO) akcji Ant Group. Problemem była krytyka założyciela Ant Group, która była skierowana przeciwko surowym regulacjom chińskiego rządu. Organy regulacyjne w Chinach nie zawahały się podjąć działań odwetowych i w grudniu 2020 r. odpowiedni organ rozpoczął oficjalne dochodzenie antymonopolowe w sprawie sklepu internetowego Alibaby. Dziś widzimy oznaki łagodzenia napięć między wspomnianymi gigantami a Pekinem.
Restrukturyzacja Grupy Ant
Inwestorzy z uwagą obserwują sytuację na chińskim rynku, ponieważ pojawiają się nieoczekiwane wiadomości dotyczące Ant Group. Chiński miliarder Jack Ma nie będzie już miał kontroli nad Ant Group, która jest spółką stowarzyszoną Alibaba Group. Akcjonariusze Ant Group zgodzili się na zmianę struktury akcjonariatu. W praktyce oznacza to, że Jack Ma nie będzie już miał kontroli nad Ant Group, a jego prawa głosu spadną z 50 proc. do 6,2 proc. Akcje notowanej na giełdzie w Hongkongu Alibaby zyskały około 8 procent po opublikowaniu wiadomości, zwiększając roczny zysk do 27 procent. *
Wyniki akcji Alibaba Group w ciągu ostatnich 5 lat. (Źródło: Google) *
Ant Group stanowi znaczącą część chińskiej gospodarki. Grupa jest właścicielem Alipay, największej na świecie platformy płatności mobilnych, która ma ponad 1,3 miliarda użytkowników i jest używana przez nawet 80 milionów sprzedawców. Z tego powodu każda istotna zmiana w infrastrukturze spółki jest istotna dla całego rynku i wpływa na nastroje inwestorów.
Zmiana sentymentu na chińskim rynku
W ostatnim czasie od końca 2020 r. chińskie spółki technologiczne „zmagają się” z surowymi przepisami regulacyjnymi i represjami, które zniechęciły większość inwestorów do ich działania. W rezultacie indeks Nasdaq Golden Dragon China spadł o około 25 procent. *
Wyniki Nasdaq Golden Dragon China w ciągu ostatnich 5 lat. (Źródło: Investing) *
Dziś nastroje stają się pozytywne, także dzięki niedawnej aprobacie planów ekspansji kapitałowej Ant, co podsyciło nadzieje, że chińskie władze rzeczywiście chcą poprawić relacje z sektorem prywatnym i poprawić rozwój gospodarczy kraju. Przywódcy komunistycznego kraju zobowiązali się do skupienia się na pobudzeniu wzrostu w 2023 r. po tym, jak ich surowa polityka „zero Covid” zaszkodziła gospodarce w zeszłym roku i wywołała powszechne protesty i ogólne niezadowolenie w społeczeństwie. Konieczne jest złagodzenie przepisów w kraju i ponowne skupienie się na wzroście gospodarczym. Akcje chińskich spółek, takich jak Alibaba czy notowane na amerykańskiej giełdzie JD.com, zaczęły zyskiwać na sile w wyniku pozytywnych wiadomości. Inwestorzy są więc optymistami i oczekują, że Chiny złagodzą swoje surowe zasady w rzeczywistości.
Czas oczekiwania na IPO
Inwestorzy nie powinni jednak oczekiwać możliwości przedwczesnego ponownego IPO, ponieważ zatwierdzenie może zająć więcej czasu. Problemem są surowe zasady. Chiński rynek akcji klasy A wymaga, aby spółki czekały trzy lata na notowanie po zmianie kontroli. Na rynku Shanghai Nasdaq STAR obowiązuje dwuletni okres oczekiwania, a w Hongkongu okres oczekiwania wynosi jeden rok.
Olívia Lacenová, analityk Wonderinterest Trading Ltd.
* Wyniki historyczne nie gwarantują wyników przyszłych
