في عالم الاستثمار، لا نتابع المليارديرات لأنهم دائمًا على حق. نتابعهم لأنهم غالبًا ما يستطيعون التفكير ضمن آفاق زمنية أطول، والدخول إلى الاتجاهات قبل معظم السوق، وتوظيف رأس مال بحجم لا يستطيع المستثمر العادي إلا مراقبته من بعيد. في عام 2026، يجسد هذا النهج اسمان بارزان: ماسايوشي سون، مؤسس SoftBank، وجاستن إيشبيا، المستثمر الذي يقف وراء شركة الأسهم الخاصة Shore Capital Partners.
للوهلة الأولى، يبدو أن كلًا منهما ينتمي إلى عالم مختلف تمامًا. فسُون يُعد اليوم من أبرز المستثمرين في مجال الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية التكنولوجية الضخمة. أما إيشبيا، فيبني ثروته عبر الأسهم الخاصة، ودمج الشركات الصغيرة والمتوسطة، والأصول الرياضية التي تزداد قيمتها باستمرار. ومع ذلك، يكشف الاثنان معًا إلى أين يتدفق في عام 2026 جزء من أكبر رؤوس الأموال وأكثرها صبرًا في العالم.
ماسايوشي سون: رهان على منظومة الذكاء الاصطناعي بأكملها
لطالما عُرف ماسايوشي سون بقراراته الاستثمارية الجريئة. واستراتيجيته الحالية ليست استثناءً. فـ SoftBank لم تعد تستثمر فقط في شركات التكنولوجيا، بل تسعى إلى احتلال مواقع رئيسية في كامل سلسلة القيمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
أبرز جزء في هذه الاستراتيجية هو OpenAI. ففي يوليو 2026، أعلنت SoftBank Group أنها نفذت الشريحة الثانية بقيمة 10 مليارات دولار من استثمارها اللاحق في OpenAI، وذلك ضمن حزمة استثمارية سبق الإعلان عنها بقيمة إجمالية تبلغ 30 مليار دولار. كما أوضحت SoftBank أنها تخطط لاستكمال الشريحة الثالثة، البالغة أيضًا 10 مليارات دولار، في أكتوبر 2026. وكانت الشركة قد أعلنت سابقًا أنه بعد إتمام هذا الاستثمار، من المتوقع أن يصل إجمالي استثماراتها في OpenAI إلى 64.6 مليار دولار، وهو ما يعادل حصة تقارب 13%.
بالنسبة للمستثمرين، تبدو الرسالة واضحة نسبيًا. فسُون لا يراهن فقط على البرمجيات أو روبوتات الدردشة الشهيرة. بل يراهن على فرضية أن الذكاء الاصطناعي سيصبح إحدى الطبقات الأساسية في الاقتصاد العالمي. ووفقًا لهذا المنطق، لن يتدفق رأس المال إلى النماذج وحدها، بل أيضًا إلى الرقائق، ومراكز البيانات، وقدرات الحوسبة السحابية، والطاقة، والبنية التحتية المادية التي لا يمكن لأنظمة الذكاء الاصطناعي القوية أن تعمل من دونها.
بنية الذكاء الاصطناعي كعقار استثماري جديد
أحد أهم موضوعات الاستثمار في عام 2026 هو أن الذكاء الاصطناعي يحول البنية التحتية إلى سوق نمو. فمراكز البيانات، ومصادر الطاقة، وأنظمة التبريد، والأراضي، والوصول إلى شبكات الكهرباء، وأشباه الموصلات لم تعد مجرد خلفية تقنية. بل أصبحت أصولًا استراتيجية.
ويظهر ذلك بوضوح في مشاركة SoftBank في مشروع Stargate. فقد قدمت OpenAI وOracle وSoftBank المشروع باعتباره منصة واسعة للبنية التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي. ووفقًا لـ OpenAI، أدى التوسع إلى خمسة مواقع أمريكية جديدة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى رفع مشروع Stargate إلى ما يقرب من 7 غيغاواط من القدرة المخطط لها، وأكثر من 400 مليار دولار من الاستثمارات خلال السنوات الثلاث التالية.
كما تتقدم SoftBank مباشرة نحو البنية التحتية السحابية. ففي يوليو 2026، أعلنت SoftBank Corp. وSoftBank Group تأسيس شركة SB Neo، وهي نشاط أمريكي في مجال السحابة الجديدة يهدف إلى توفير قدرات حوسبة للذكاء الاصطناعي للشركات الكبرى، بما في ذلك مزودو الخدمات السحابية العملاقة. وذكرت الشركة أن SB Neo ستستخدم بنية تحتية للطاقة والذكاء الاصطناعي على نطاق 10 غيغاواط تطورها SoftBank Group.
ولا تقتصر هذه الاستراتيجية على الولايات المتحدة. ففي مايو 2026، أعلنت SoftBank التزامها ببناء وتشغيل 5 غيغاواط من قدرات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في فرنسا. وقد يصل إجمالي الاستثمار إلى 75 مليار يورو، على أن تشمل المرحلة الأولى استثمارًا أوليًا بقيمة 45 مليار يورو لتوفير 3.1 غيغاواط من القدرة في منطقة Hauts-de-France.
يستثمر سون كما لو أن سباق الذكاء الاصطناعي في المستقبل لن يفوز به فقط من يملك أفضل نموذج، بل من يسيطر على القدرة الحاسوبية والطاقة والبنية التحتية اللازمة لتدريب هذا النموذج وتشغيله.
جاستن إيشبيا: الأسهم الخاصة، والدمج، والرياضة
يمثل جاستن إيشبيا نوعًا مختلفًا تمامًا من المستثمرين المليارديرات. فبينما يبني سون استراتيجيته على تحول تكنولوجي عالمي، بنى إيشبيا ثروته من خلال انضباط الأسهم الخاصة: شراء وتطوير شركات صغيرة ومتوسطة، غالبًا في قطاعات مجزأة، حيث يمكن للاحترافية والدمج أن يخلقا قيمة.
إيشبيا هو مؤسس وشريك إداري في Shore Capital Partners. وتصف الشركة نفسها بأنها مدير استثمارات في الأسهم الخاصة يركز على شركات السوق المتوسطة الدنيا في عدة قطاعات، من بينها الرعاية الصحية، والأغذية والمشروبات، وخدمات الأعمال، والصناعة، والعقارات. وفي فبراير 2026، أعلنت Shore أنها أغلقت صندوقها الصناعي الثاني بتعهدات رأسمالية تجاوزت 400 مليون دولار، مشيرة إلى استمرار اهتمام المستثمرين باستراتيجيتها القطاعية.
النهج الاستثماري الذي يمثله جاستن إيشبيا أقل صخبًا من مشاريع سون العملاقة في الذكاء الاصطناعي. لكنه قد يكون، في نواح كثيرة، أكثر قابلية للتكرار. تركز Shore على شركات تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة، وفرق إدارية قوية، ومساحة للنمو عبر دمج السوق والتوسع العضوي.
في عام 2026، يبرز الصندوق الصناعي الثاني لـ Shore Capital بوصفه عنصرًا مهمًا بشكل خاص. فقد أوضحت الشركة أن الصندوق يبني على استراتيجيتها في الأسواق المجزأة ذات الطلب المستدام. وهذا مهم لأن الخدمات الصناعية، والصيانة، والإصلاح، والبنية التحتية، والمشغلين المتخصصين يكتسبون أهمية متزايدة في اقتصاد يحتاج إلى تحديث سلاسل الإمداد، وأنظمة الطاقة، والأصول المادية.
لماذا يراهن جاستن إيشبيا أيضًا على الرياضة؟
مجال آخر يستحق المتابعة هو ملكية الأندية الرياضية. فجاستن إيشبيا مرتبط بالفعل بعدة أصول رياضية. ففي عام 2023، عندما أتم مات إيشبيا الاستحواذ على الحصة المسيطرة في Phoenix Suns وPhoenix Mercury، أعلنت NBA أن جاستن إيشبيا أصبح ثاني أكبر مساهم والحاكم البديل لهذه الأندية.
وجاءت خطوة أكثر وضوحًا في عالم البيسبول. ففي يونيو 2025، أعلن فريق Chicago White Sox أن جيري راينسدورف وجاستن إيشبيا توصلا إلى اتفاق استثماري طويل الأجل يضع إطارًا يسمح لإيشبيا بالحصول مستقبلًا على حصة مسيطرة في الفريق. وبموجب الاتفاق، من المقرر أن يضخ إيشبيا رأس مال في White Sox خلال عامي 2025 و2026 بصفته شريكًا محدودًا، على أن تُستخدم الأموال لتقليل الديون ودعم العمليات الجارية.
ويمنح الاتفاق راينسدورف خيار بيع الحصة المسيطرة لإيشبيا بين عامي 2029 و2033. وبعد موسم 2034، سيكون لدى إيشبيا خيار الحصول على الحصة المسيطرة. كما أكد النادي أن مثل هذه الصفقة لا يمكن أن تتم قبل عام 2029.
بالنسبة للمستثمرين، لم تعد الأندية الرياضية مجرد “ألعاب للمليارديرات”. فهي تُنظر إليها بشكل متزايد كأصول نادرة في الإعلام والترفيه والعقارات. وقد ارتفعت قيمة الامتيازات الرياضية بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة بفضل حقوق البث، وخدمات البث الرقمي، والرعايات، والتجارب الحية الفاخرة، والعدد المحدود من الأندية التي يمكن امتلاكها. لذلك يتناسب دخول إيشبيا إلى الرياضة مع اتجاه أوسع بين المليارديرات: امتلاك أصول تجمع بين العلامة التجارية، وولاء الجماهير، والأهمية الثقافية، والندرة طويلة الأجل.
مليارديران وخريطتان استثماريتان
لا يستثمر ماسايوشي سون وجاستن إيشبيا بالطريقة نفسها. ومع ذلك، تظهر في نهجهما منطقية مشتركة: عدم التركيز فقط على المنتج نفسه، بل على المنصة التي تجعل هذا المنتج ممكنًا.
بالنسبة لسون، هذه المنصة هي بنية الذكاء الاصطناعي. يتجه رأس ماله إلى الأنظمة التي يمكن أن تدفع المرحلة التالية من الاقتصاد الرقمي: OpenAI، وArm، ومراكز البيانات، والقدرة السحابية، والطاقة، والحوسبة المتقدمة. أما بالنسبة لإيشبيا، فالمنصة هي الحجم التشغيلي. يتجه رأس ماله إلى القطاعات المجزأة، والشركات الخاصة، والأندية الرياضية التي يمكن أن تنمو قيمتها عبر الدمج، والإدارة الاحترافية، والملكية طويلة الأجل.
هذا التباين مهم. فكثير من المستثمرين الأفراد يراقبون الأسهم العامة المعروفة بالفعل. أما المليارديرات، فغالبًا ما يركزون على الطبقة الموجودة تحت الاتجاه نفسه. في حالة الذكاء الاصطناعي، يعني ذلك الطاقة، والرقائق، والقدرة الحاسوبية. وفي حالة الأسهم الخاصة، يعني الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات إمكانات الدمج. وفي الرياضة، يعني الأصول النادرة ذات القيمة الإعلامية والثقافية.
ماذا يمكن أن يتعلم المستثمرون العاديون؟
متابعة المليارديرات لا تعني نسخ خطواتهم بشكل أعمى. يستطيع ماسايوشي سون تحمل مستويات من الديون والتقلب والتركيز الاستثماري قد تكون خطيرة للغاية بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد. استراتيجية SoftBank في الذكاء الاصطناعي طموحة، لكنها أيضًا كثيفة رأس المال ومعرضة لمخاطر التقييمات والتمويل والتنفيذ.
وينطبق الأمر نفسه على جاستن إيشبيا. فصفقات الأسهم الخاصة، والامتيازات الرياضية، ودمج السوق المتوسطة الدنيا ليست سهلة الوصول للمستثمر العادي. كما أنها تتطلب خبرة، وسيطرة تشغيلية، وأفقًا استثماريًا طويلًا.
ومع ذلك، يمكن قراءة الكثير من استراتيجياتهما.
الدرس الأول هو أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في عام 2026 لم يعد يتعلق فقط بشركات البرمجيات. فقد تظهر فرص مهمة أيضًا في أشباه الموصلات، ومشغلي مراكز البيانات، والبنية التحتية للطاقة، وتقنيات الشبكات الكهربائية، والتبريد، والخدمات السحابية، والأمن السيبراني.
الدرس الثاني: الشركات المملة قد تكون استثمارات قوية جدًا. فالنموذج الذي يمثله جاستن إيشبيا يوضح لماذا يمكن للشركات ذات التدفقات النقدية المستقرة في القطاعات المجزأة أن تصبح جذابة إذا طُبق عليها رأس المال، والإدارة الأفضل، والدمج على المدى الطويل.
الدرس الثالث: الندرة لها قيمة. الفرق الرياضية، والبنية التحتية عالية الجودة، والأراضي الاستراتيجية، والوصول إلى الطاقة، والخدمات الصناعية المتخصصة تشترك في أمر واحد: لا يمكن إنشاؤها بين ليلة وضحاها بكميات غير محدودة.
الإشارة الاستثمارية لعام 2026
خريطة استثمارات المليارديرات في عام 2026 لا تتعلق فقط بمطاردة الاتجاه الأعلى صوتًا. إنها في المقام الأول بحث عن الأنظمة التي سيقوم عليها العقد المقبل.
يراهن ماسايوشي سون على أن الذكاء الاصطناعي سيحتاج إلى طبقة بنية تحتية عالمية جديدة. أما جاستن إيشبيا، فيراهن على أن الملكية المنضبطة، والدمج، والأصول النادرة يمكن أن تواصل تنمية رأس المال بعيدًا عن الأضواء الرئيسية للأسواق العامة.
