تُعرف NVIDIA قبل كل شيء باعتبارها إحدى أبرز الشركات المستفيدة من طفرة الذكاء الاصطناعي، وليس كسهم تقليدي يركز على توزيعات الأرباح. لكن هذا الوضع بدأ يتغير. ففي مايو 2026 أعلنت الشركة عن زيادة توزيعات NVIDIA الفصلية من 0.01 دولار إلى 0.25 دولار للسهم.
وبذلك تصل التوزيعات السنوية، في حال بقاء المعدل الحالي دون تغيير، إلى دولار واحد للسهم. وفي الوقت نفسه وافقت الشركة على برنامج إضافي لإعادة شراء الأسهم بقيمة 80 مليار دولار، ما يؤكد أن إعادة رأس المال إلى المساهمين أصبحت جزءًا أكثر أهمية من استراتيجيتها.
NVIDIA ترفع التوزيعات بنسبة 2400%
أعلنت الشركة في 20 مايو 2026 رفع التوزيعات الفصلية من 0.01 إلى 0.25 دولار للسهم، أي بزيادة قدرها 2400%.
وجاءت هذه الخطوة بعد زيادة سابقة في 2024، عندما رفعت NVIDIA توزيعاتها بنسبة 150% قبل تنفيذ تقسيم الأسهم بنسبة عشرة إلى واحد.
وتدفع NVIDIA أرباحًا للمساهمين منذ عام 2012. إلا أن التوزيعات ظلت لسنوات جزءًا صغيرًا نسبيًا من قصة الاستثمار في الشركة، خاصة مقارنة بالنمو السريع في سعر السهم والأرباح.
لماذا تستطيع NVIDIA دفع توزيعات أكبر؟
السبب الرئيسي هو النمو الاستثنائي في أعمال الشركة.
خلال السنة المالية 2026، سجلت NVIDIA إيرادات قدرها 215.9 مليار دولار، بزيادة 65% على أساس سنوي. وبلغ صافي الربح وفق مبادئ GAAP نحو 120.1 مليار دولار.
واستمر النمو خلال الربع الأول من السنة المالية 2027، حيث وصلت الإيرادات إلى 81.6 مليار دولار، بينما بلغ صافي الربح 58.3 مليار دولار.
وحقق قطاع مراكز البيانات وحده إيرادات قياسية بلغت 75.2 مليار دولار، مدفوعة بالطلب العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
ما نسبة توزيع الأرباح لدى NVIDIA؟
تعكس نسبة توزيع الأرباح مقدار أرباح الشركة التي تذهب إلى المساهمين في صورة توزيعات.
بلغ مجموع ربحية السهم خلال آخر أربعة أرباع معلنة نحو 6.53 دولار. ومع توزيعات سنوية جديدة تبلغ دولارًا واحدًا للسهم، يمكن تقدير نسبة التوزيع المستقبلية كالتالي:
1.00 ÷ 6.53 ≈ 15.3%
وهذه نسبة منخفضة نسبيًا، ما يعني أن NVIDIA يمكنها الاحتفاظ بأكثر من 80% من أرباحها لتمويل البحث والتطوير والاستثمارات والتوسع.
حوالي 24 مليار دولار سنويًا للمساهمين
مع وجود نحو 24 مليار سهم مخفف، قد تكلف التوزيعات السنوية البالغة دولارًا واحدًا للسهم الشركة قرابة 24 مليار دولار سنويًا.
ورغم أن الرقم كبير، فإنه يظل قابلًا للإدارة مقارنة بمستوى الأرباح الحالية.
كما يمكن لإعادة شراء الأسهم أن تدعم نمو التوزيعات مستقبلًا، لأن انخفاض عدد الأسهم القائمة يقلل إجمالي المبلغ المطلوب للحفاظ على نفس التوزيع لكل سهم.
عمالقة التكنولوجيا يتحولون إلى أسهم توزيعات
لا تتحرك NVIDIA بمفردها. فقد أصبحت توزيعات الأرباح أكثر شيوعًا بين أكبر شركات التكنولوجيا.
رفعت Microsoft توزيعاتها الفصلية إلى 0.91 دولار للسهم في 2025، بينما رفعت Apple توزيعاتها إلى 0.27 دولار في أبريل 2026 بالتزامن مع برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 100 مليار دولار.
أما Meta، التي بدأت دفع أول توزيعاتها في 2024، فرفعت التوزيعات إلى 0.525 دولار للسهم في 2025.
عائد توزيعات NVIDIA لا يزال منخفضًا
عند سعر سهم يقارب 197 دولارًا في 28 يوليو 2026، تعني التوزيعات السنوية البالغة دولارًا واحدًا عائدًا يبلغ نحو 0.5% فقط.
ولذلك فإن NVIDIA ليست حتى الآن سهم دخل مرتفع العائد.
لكن للمستثمرين على المدى الطويل، قد تكون سرعة نمو التوزيعات المستقبلية أكثر أهمية من العائد الحالي.
فحتى إذا رفعت NVIDIA توزيعاتها السنوية مستقبلًا إلى دولارين للسهم، وبقيت الأرباح عند المستوى الحالي تقريبًا، فإن نسبة التوزيع ستظل قرب 31%.
هل تصبح NVIDIA سهم نمو توزيعات؟
من المبكر مقارنتها بشركات رفعت توزيعاتها لعقود متتالية. إلا أن وضعها المالي أصبح مختلفًا جذريًا.
تجمع NVIDIA اليوم بين نمو قوي في أرباح الذكاء الاصطناعي، وتدفقات نقدية كبيرة، ونسبة توزيع منخفضة، وبرامج ضخمة لإعادة شراء الأسهم.
ويبقى السؤال الأساسي هو كيفية توزيع رأس المال بين التوزيعات وإعادة شراء الأسهم والاستثمارات في أجيال جديدة من رقائق الذكاء الاصطناعي.
زيادة توزيعات NVIDIA في 2026 لا تجعلها سهمًا ذا عائد مرتفع، لكنها تشير إلى مرحلة جديدة يمكن فيها للشركة الجمع بين النمو السريع وزيادة العائد للمساهمين.
