{"id":82490,"date":"2026-02-06T15:25:26","date_gmt":"2026-02-06T14:25:26","guid":{"rendered":"https:\/\/trader-magazine.com\/?p=82490"},"modified":"2026-02-12T15:27:54","modified_gmt":"2026-02-12T14:27:54","slug":"devon-i-coterra-lacza-sily-i-powstaje-amerykanski-gigant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/trader-magazine.com\/pl\/aktualnosci\/devon-i-coterra-lacza-sily-i-powstaje-amerykanski-gigant\/","title":{"rendered":"Devon i Coterra \u0142\u0105cz\u0105 si\u0142y i powstaje ameryka\u0144ski gigant"},"content":{"rendered":"\n

Rynki zwr\u00f3ci\u0142y uwag\u0119 na informacj\u0119, \u017ce Devon Energy i Coterra Energy uzgodni\u0142y fuzj\u0119 o warto\u015bci 58 mld USD. Po transakcji nowy gracz na rynku energetycznym ma produkowa\u0107 ponad 1,6 mln bary\u0142ek ekwiwalentu ropy dziennie i kontrolowa\u0107 oko\u0142o 750 tys. akr\u00f3w w Delaware Basin. Akcjonariusze Devon maj\u0105 posiada\u0107 54%, a akcjonariusze Coterra 46%. Zarz\u0105d og\u0142asza jednocze\u015bnie cel osi\u0105gni\u0119cia synergii w wysoko\u015bci 1 mld USD do ko\u0144ca 2027 r. oraz plan zwrotu inwestorom oko\u0142o 5 mld USD w formie dywidend i wykup\u00f3w. Zamkni\u0119cie transakcji planowane jest na II kwarta\u0142 2026 r.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O firmie<\/h2>\n\n\n\n

Devon Energy Corporation to ameryka\u0144ska sp\u00f3\u0142ka publiczna zajmuj\u0105ca si\u0119 poszukiwaniem, wydobyciem i produkcj\u0105 ropy naftowej, gazu ziemnego i p\u0142yn\u00f3w gazowych. Zosta\u0142a za\u0142o\u017cona w 1971 roku i ma siedzib\u0119 w Oklahoma City pod adresem 333 West Sheridan Avenue. Akcje sp\u00f3\u0142ki s\u0105 notowane na nowojorskiej gie\u0142dzie papier\u00f3w warto\u015bciowych pod symbolem DVN, a Devon wchodzi w sk\u0142ad indeksu S&P 500. Portfel aktyw\u00f3w sp\u00f3\u0142ki obejmuje kilka ameryka\u0144skich basen\u00f3w, w tym Delaware Basin, Anadarko Basin, Eagle Ford i region Rockies. Sp\u00f3\u0142ka zatrudnia oko\u0142o 2300 pracownik\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n

Umowa o warto\u015bci 58 mld USD<\/h2>\n\n\n\n

Fuzja Devon Energy i Coterra Energy ma zgodnie z og\u0142oszonymi warunkami warto\u015b\u0107 58 mld USD na poziomie warto\u015bci przedsi\u0119biorstwa i natychmiast wywo\u0142a\u0142a na rynku pytanie, czy jest to pocz\u0105tek kolejnej fali du\u017cych fuzji w ameryka\u0144skim sektorze wydobywczym. Reakcja akcji wskazywa\u0142a, \u017ce inwestorzy ju\u017c wcze\u015bniej docenili cz\u0119\u015b\u0107 scenariusza, poniewa\u017c od momentu opublikowania pierwszych informacji o negocjacjach 15 stycznia Coterra zyska\u0142a prawie 14%, a Devon oko\u0142o 6%. W dniu og\u0142oszenia Coterra spad\u0142a jednak o 2,4%, a ruch ten nast\u0105pi\u0142 w sytuacji, gdy ropa spad\u0142a o oko\u0142o 5%.* Reuters podaje jednocze\u015bnie, \u017ce jest to najwi\u0119ksza transakcja od 2024 r., kiedy to Diamondback kupi\u0142 Endeavor za 26 mld USD, co pokazuje, \u017ce pomimo s\u0142abszego roku 2025 du\u017ce transakcje powracaj\u0105 na st\u00f3\u0142.<\/p>\n\n\n\n

Umowa akcyjna wi\u0105\u017ce zyski akcjonariuszy z sukcesem integracji<\/h2>\n\n\n\n

Transakcja ma form\u0119 umowy akcyjnej, kt\u00f3ra bezpo\u015brednio wi\u0105\u017ce ostateczny zysk z tym, czy uda si\u0119 osi\u0105gn\u0105\u0107 obiecane oszcz\u0119dno\u015bci i wyniki po po\u0142\u0105czeniu. Akcjonariusze Coterra maj\u0105 otrzyma\u0107 sta\u0142y stosunek wymiany 0,70 akcji Devon za 1 akcj\u0119 Coterra, przy czym po zako\u0144czeniu transakcji akcjonariusze Devon b\u0119d\u0105 posiada\u0107 oko\u0142o 54%, a akcjonariusze Coterra 46%. Zarz\u0105dzanie ma zosta\u0107 zorganizowane w taki spos\u00f3b, \u017ce Clay Gaspar pozostanie prezesem i dyrektorem generalnym, a Tom Jorden b\u0119dzie niepe\u0142ni\u0105cym funkcji wykonawczych przewodnicz\u0105cym rady nadzorczej, kt\u00f3ra b\u0119dzie liczy\u0142a 11 cz\u0142onk\u00f3w, w tym 6 z Devon i 5 z Coterra.<\/p>\n\n\n\n

Siedziba ma znajdowa\u0107 si\u0119 w Houston, przy zachowaniu znacz\u0105cej obecno\u015bci w Oklahoma City, a zamkni\u0119cie transakcji spodziewane jest w drugim kwartale 2026 r. po uzyskaniu zgody akcjonariuszy i organ\u00f3w regulacyjnych. [1]<\/p>\n\n\n\n

Delaware Basin to kluczowy obszar o powierzchni 746 tysi\u0119cy akr\u00f3w i wydajno\u015bci 1,6 miliona bary\u0142ek dziennie<\/h2>\n\n\n\n

Kluczowym argumentem jest zakres i jako\u015b\u0107 aktyw\u00f3w, kt\u00f3re po po\u0142\u0105czeniu maj\u0105 stworzy\u0107 jednego z najsilniejszych graczy w najwa\u017cniejszych ameryka\u0144skich obszarach \u0142upkowych. Firmy informuj\u0105, \u017ce produkcja pro forma w trzecim kwartale 2025 r. przekroczy\u0142a 1,6 mln bary\u0142ek ekwiwalentu ropy dziennie, w tym ponad 550 tys. bary\u0142ek ropy dziennie i 4,3 mld st\u00f3p sze\u015bciennych gazu dziennie. Najwi\u0119ksze znaczenie ma Delaware, gdzie prezentacja podaje 746 tysi\u0119cy akr\u00f3w i produkcj\u0119 pro forma na poziomie 863 tysi\u0119cy bary\u0142ek dziennie w trzecim kwartale 2025 r., przy czym Delaware ma stanowi\u0107 ponad 50% ca\u0142kowitej produkcji i przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych, a wed\u0142ug podzia\u0142u produkcji Delaware ma stanowi\u0107 53%, Marcellus 20%, Anadarko i Eagle Ford 14%, a Rockies 13%. Firma twierdzi, \u017ce posiada wysokiej jako\u015bci z\u0142o\u017ca na ponad 10 lat, a wiele nowych odwiert\u00f3w b\u0119dzie op\u0142acalnych nawet przy cenie ropy poni\u017cej 40 USD za bary\u0142k\u0119.2<\/sup> [2]<\/p>\n\n\n\n

[1] https:\/\/www.reuters.com\/legal\/transactional\/us-shale-producers-devon-coterra-merge-58-billion-deal-2026-02-02<\/a><\/p>\n\n\n\n

[2] https:\/\/s28.q4cdn.com\/696626308\/files\/doc_events\/2026\/Feb\/02\/Devon-and-Coterra-Transformative-Merger.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n

Synergie, dywidendy i wykup akcji<\/h2>\n\n\n\n

Najtrudniejsza cz\u0119\u015b\u0107 tezy inwestycyjnej opiera si\u0119 na liczbach, kt\u00f3re maj\u0105 uzasadni\u0107 wielko\u015b\u0107 transakcji i ryzyko integracji. Celem jest osi\u0105gni\u0119cie rocznych synergii w wysoko\u015bci 1 mld USD przed opodatkowaniem do ko\u0144ca 2027 r., przy czym w prezentacji kwota ta zosta\u0142a podzielona na 350 mln USD z optymalizacji kapita\u0142owej, 350 mln USD z poprawy mar\u017c operacyjnych i 300 mln USD z redukcji koszt\u00f3w korporacyjnych. Jednocze\u015bnie komunikuje si\u0119, \u017ce warto\u015b\u0107 PV 10 synergii ma stanowi\u0107 oko\u0142o 20% pro forma kapitalizacji rynkowej, co ma by\u0107 wyra\u017anym sygna\u0142em, \u017ce kierownictwo chce, aby rynek natychmiast odzwierciedli\u0142 synergi\u0119 w wycenie.<\/p>\n\n\n\n

Firma planuje kwartaln\u0105 dywidend\u0119 w wysoko\u015bci 0,315 USD na akcj\u0119 oraz wykup akcji o warto\u015bci ponad 5 mld USD. Jednocze\u015bnie podaje, \u017ce po po\u0142\u0105czeniu b\u0119dzie mia\u0142a zad\u0142u\u017cenie netto wynosz\u0105ce oko\u0142o 0,9-krotno\u015bci EBITDAX, a na dzie\u0144 30 wrze\u015bnia 2025 r. p\u0142ynno\u015b\u0107 w wysoko\u015bci 4,4 mld USD.23<\/sup> [3]<\/p>\n\n\n\n

Dlaczego umowa ta zosta\u0142a zawarta w\u0142a\u015bnie teraz i co mo\u017ce by\u0107 najwi\u0119kszym problemem<\/h2>\n\n\n\n

Umowa zosta\u0142a zawarta w momencie, gdy firmy naftowe poszukuj\u0105 sposob\u00f3w na ta\u0144sz\u0105 i bardziej efektywn\u0105 produkcj\u0119, poniewa\u017c na rynku jest du\u017co ropy, a zyski s\u0105 pod presj\u0105. Reuters wspomina r\u00f3wnie\u017c, \u017ce sytuacj\u0119 mo\u017ce pogorszy\u0107 powr\u00f3t kolejnej ropy z Wenezueli. Chocia\u017c liczba du\u017cych fuzji w 2025 r. spad\u0142a, wed\u0142ug Reuters presja na po\u0142\u0105czenia trwa, a ta umowa ma obni\u017cy\u0107 koszty ka\u017cdego bary\u0142ki i wzmocni\u0107 pozycj\u0119 zw\u0142aszcza w regionach Delaware i Anadarko. Inwestorzy s\u0105 jednak ostro\u017cni, poniewa\u017c du\u017ce po\u0142\u0105czenia nie zawsze przynosz\u0105 obiecane wyniki, jednak analityk Enverus widzi potencja\u0142 poprawy o oko\u0142o 700 mln USD dzi\u0119ki lepszym inwestycjom i wy\u017cszej efektywno\u015bci. Najwi\u0119ksze ryzyko wi\u0105\u017ce si\u0119 z uzyskaniem zgody organ\u00f3w regulacyjnych, przeprowadzeniem fuzji, osi\u0105gni\u0119ciem celu 1 mld USD oszcz\u0119dno\u015bci oraz du\u017cym wp\u0142ywem waha\u0144 cen ropy i gazu, przy czym firmy m\u00f3wi\u0105 r\u00f3wnie\u017c o wykorzystaniu technologii i sztucznej inteligencji do zwi\u0119kszenia efektywno\u015bci.13<\/sup><\/p>\n\n\n\n

Wniosek<\/h2>\n\n\n\n

Po\u0142\u0105czenie Devon Energy i Coterra Energy to transakcja, kt\u00f3ra ma ambicj\u0119 zmieni\u0107 uk\u0142ad si\u0142 ju\u017c w 2026 roku. Po\u0142\u0105czona sp\u00f3\u0142ka ma opiera\u0107 si\u0119 na po\u0142\u0105czeniu zakresu i jako\u015bci aktyw\u00f3w z produkcj\u0105 ponad 1,6 mln bary\u0142ek ekwiwalentu ropy dziennie i oko\u0142o 750 tys. akr\u00f3w w Delaware Basin. Teza inwestycyjna opiera si\u0119 na konkretnych liczbach, w tym celu osi\u0105gni\u0119cia synergii w wysoko\u015bci 1 mld USD do ko\u0144ca 2027 r. oraz planie zwrotu akcjonariuszom oko\u0142o 5 mld USD w formie dywidend i wykup\u00f3w. Jednocze\u015bnie jest to umowa akcyjna, kt\u00f3ra pozwala akcjonariuszom bezpo\u015brednio ponosi\u0107 skutki integracji oraz wp\u0142ywu zmienno\u015bci cen ropy i gazu. Je\u015bli transakcja zostanie sfinalizowana w drugim kwartale 2026 r., a kierownictwo zapewni oszcz\u0119dno\u015bci i stabilny przep\u0142yw \u015brodk\u00f3w pieni\u0119\u017cnych, mo\u017ce to by\u0107 jeden z najwa\u017cniejszych punkt\u00f3w odniesienia dla konsolidacji w sektorze energetycznym w ostatnich latach. [4]<\/p>\n\n\n\n

Adam Austera, analityk Ozios<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

* Wyniki historyczne nie gwarantuj\u0105 wynik\u00f3w przysz\u0142ych.<\/p>\n\n\n\n

[1,2,3,4] Stwierdzenia dotycz\u0105ce przysz\u0142o\u015bci opieraj\u0105 si\u0119 na za\u0142o\u017ceniach i aktualnych oczekiwaniach, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 niedok\u0142adne, lub na aktualnej sytuacji gospodarczej, kt\u00f3ra mo\u017ce ulec zmianie. Stwierdzenia takie nie gwarantuj\u0105 przysz\u0142ych wynik\u00f3w. Obejmuj\u0105 one ryzyko i inne niepewno\u015bci, kt\u00f3re trudno przewidzie\u0107. Wyniki mog\u0105 si\u0119 znacznie r\u00f3\u017cni\u0107 od wynik\u00f3w wyra\u017conych lub sugerowanych w jakichkolwiek stwierdzeniach dotycz\u0105cych przysz\u0142o\u015bci.<\/p>\n\n\n\n

[3] https:\/\/www.globenewswire.com\/fr\/news-release\/2026\/02\/02\/3230104\/0\/en\/devon-energy-and-coterra-energy-to-combine-creating-a-premier-shale-operator.html<\/a><\/p>\n\n\n\n

*Wsp\u00f3\u0142praca p\u0142atna<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rynki zwr\u00f3ci\u0142y uwag\u0119 na informacj\u0119, \u017ce Devon Energy i Coterra Energy uzgodni\u0142y fuzj\u0119 o warto\u015bci 58 mld USD. Po transakcji nowy gracz na rynku energetycznym ma produkowa\u0107 ponad 1,6 mln bary\u0142ek ekwiwalentu ropy dziennie i kontrolowa\u0107 oko\u0142o 750 tys. akr\u00f3w w Delaware Basin. Akcjonariusze Devon maj\u0105 posiada\u0107 54%, a akcjonariusze Coterra 46%. Zarz\u0105d og\u0142asza jednocze\u015bnie […]<\/p>\n","protected":false},"author":44,"featured_media":82479,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"yasr_overall_rating":0,"yasr_post_is_review":"","yasr_auto_insert_disabled":"","yasr_review_type":"","footnotes":""},"categories":[4848],"tags":[4914,4910],"class_list":{"0":"post-82490","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-aktualnosci","8":"tag-gospodarka","9":"tag-usa-4"},"aioseo_notices":[],"yasr_visitor_votes":{"stars_attributes":{"read_only":false,"span_bottom":false},"number_of_votes":0,"sum_votes":0},"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t