A 2008-as p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1got gyakran a modern gazdas\u00e1gt\u00f6rt\u00e9net egyik legnagyobb megr\u00e1zk\u00f3dtat\u00e1sak\u00e9nt emlegetik. Mik\u00f6zben emberek milli\u00f3i vesz\u00edtett\u00e9k el a munk\u00e1jukat, otthonukat \u00e9s megtakar\u00edt\u00e1saikat, a Wall Streeten l\u00e9tezett egy kisebb befektet\u0151i csoport, amely k\u00e9pes volt profit\u00e1lni a k\u00f6zelg\u0151 \u00f6sszeoml\u00e1sb\u00f3l. Az egyik legismertebb n\u00e9v k\u00f6z\u00fcl\u00fck Greg Lippmann trader, aki id\u0151ben felismerte az amerikai jelz\u00e1logpiac gyenges\u00e9geit, \u00e9s milli\u00e1rdokat tett fel annak \u00f6sszeoml\u00e1s\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n
T\u00f6rt\u00e9nete k\u00e9s\u0151bb Michael Lewis The Big Short<\/em> c\u00edm\u0171 k\u00f6nyv\u00e9nek r\u00e9sz\u00e9v\u00e9 v\u00e1lt, \u00e9s inspir\u00e1lta Jared Vennett karakter\u00e9t az azonos c\u00edm\u0171 filmben.<\/p>\n\n\n\n A 2000-es \u00e9vek elej\u00e9n az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban hatalmas optimizmus uralkodott az ingatlanpiac k\u00f6r\u00fcl. A bankok egyre sz\u00e9lesebb \u00fcgyf\u00e9lk\u00f6rnek kezdtek jelz\u00e1loghiteleket ny\u00fajtani \u2013 k\u00f6zt\u00fck olyanoknak is, akiknek nagyon alacsony volt a hitelk\u00e9pess\u00e9ge.<\/p>\n\n\n\n Ezeket az \u00fagynevezett subprime<\/strong> hiteleket k\u00e9s\u0151bb bonyolult p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9kekbe csomagolt\u00e1k, majd befektet\u0151knek adt\u00e1k el vil\u00e1gszerte.<\/p>\n\n\n\n A piac nagy r\u00e9sze sz\u00e1m\u00e1ra ezek vonz\u00f3 befektet\u00e9seknek t\u0171ntek. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 int\u00e9zetek gyakran magas besorol\u00e1st adtak ezeknek az \u00e9rt\u00e9kpap\u00edroknak, a bankok pedig viszonylag biztons\u00e1gos befektet\u00e9sk\u00e9nt mutatt\u00e1k be \u0151ket.<\/p>\n\n\n\n Greg Lippmann, aki akkoriban a Deutsche Bank<\/strong> tradere volt, m\u00e1r 2005 k\u00f6r\u00fcl figyelmeztetni kezdett arra, hogy az eg\u00e9sz rendszer rendk\u00edv\u00fcl t\u00f6r\u00e9keny alapokon \u00e1ll. V\u00e9lem\u00e9nye szerint sok jelz\u00e1loghitelt olyan emberek kaptak, akik val\u00f3j\u00e1ban nem tudt\u00e1k visszafizetni azokat.<\/p>\n\n\n\n A besz\u00e1mol\u00f3k szerint gyakran mondta a befektet\u0151knek: Lippmann v\u00e9g\u00fcl \u00fagy d\u00f6nt\u00f6tt, hogy cselekszik. Olyan p\u00e9nz\u00fcgyi eszk\u00f6z\u00f6ket kezdett haszn\u00e1lni, amelyeket credit default swapnak (CDS)<\/strong> neveznek \u2013 ezek olyan derivat\u00edv\u00e1k, amelyek a k\u00f6tv\u00e9nyek cs\u0151dje elleni biztos\u00edt\u00e1shoz hasonl\u00f3an m\u0171k\u00f6dnek.<\/p>\n\n\n\n Ha a jelz\u00e1loghitelekhez k\u00f6t\u00f6tt \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok \u00e9rt\u00e9ke \u00f6sszeomlik, a CDS-t birtokl\u00f3 befektet\u0151k jelent\u0151s nyeres\u00e9get \u00e9rhetnek el.<\/p>\n\n\n\n A gyakorlatban ez egy dolgot jelentett: Lippmann arra fogadott, hogy az amerikai jelz\u00e1logpiac \u00f6sszeomlik.<\/p>\n\n\n\n Strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t a Wall Streeten sok\u00e1ig sz\u00e9ls\u0151s\u00e9gesnek tartott\u00e1k. Az ingatlanpiacot akkoriban az amerikai gazdas\u00e1g szinte megingathatatlan pill\u00e9r\u00e9nek tekintett\u00e9k.<\/p>\n\n\n\n Lippmann nemcsak saj\u00e1t poz\u00edci\u00f3kat nyitott, hanem hedge fundoknak \u00e9s m\u00e1s befektet\u0151knek is seg\u00edtett hasonl\u00f3 fogad\u00e1sokat k\u00f6tni a jelz\u00e1logk\u00f6tv\u00e9nyek ellen.<\/p>\n\n\n\n 2007 \u00e9s 2008 k\u00f6z\u00f6tt az els\u0151 figyelmeztet\u0151 jelek ny\u00edlt p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1gg\u00e1 alakultak. Egyre t\u00f6bb amerikai h\u00e1ztart\u00e1s hagyta abba a jelz\u00e1loghitelek t\u00f6rleszt\u00e9s\u00e9t, \u00e9s a jelz\u00e1logalap\u00fa \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrok \u00e9rt\u00e9ke gyorsan zuhanni kezdett.<\/p>\n\n\n\n Vil\u00e1gszerte bankok szenvedtek el hatalmas vesztes\u00e9geket, \u00e9s n\u00e9h\u00e1ny p\u00e9nz\u00fcgyi int\u00e9zm\u00e9ny \u2013 p\u00e9ld\u00e1ul a Lehman Brothers<\/strong> \u2013 cs\u0151dbe is ment.<\/p>\n\n\n\n Azok sz\u00e1m\u00e1ra azonban, akik a piac es\u00e9s\u00e9re fogadtak, ez rendk\u00edv\u00fcl j\u00f6vedelmez\u0151 id\u0151szak volt. A rendelkez\u00e9sre \u00e1ll\u00f3 inform\u00e1ci\u00f3k szerint Greg Lippmann strat\u00e9gi\u00e1ja k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl k\u00e9tmilli\u00e1rd doll\u00e1ros nyeres\u00e9get hozott a Deutsche Bank<\/strong>sz\u00e1m\u00e1ra.<\/p>\n\n\n\n Megk\u00f6zel\u00edt\u00e9se a p\u00e9nz\u00fcgyi bubor\u00e9kok \u00fagynevezett shortol\u00e1s\u00e1nak<\/strong> szimb\u00f3lum\u00e1v\u00e1 v\u00e1lt \u2013 vagyis annak a strat\u00e9gi\u00e1nak, amikor a befektet\u0151k az eszk\u00f6z\u00f6k \u00e1r\u00e1nak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9b\u0151l profit\u00e1lnak.<\/p>\n\n\n\n Lippmann t\u00f6rt\u00e9nete Michael Lewis \u00fajs\u00e1g\u00edr\u00f3 figyelm\u00e9t is felkeltette, aki bemutatta azt The Big Short<\/em> c\u00edm\u0171 k\u00f6nyv\u00e9ben. A k\u00f6nyv olyan befektet\u0151k csoportj\u00e1t mutatja be, akik m\u00e1r a v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tt felismert\u00e9k a p\u00e9nz\u00fcgyi rendszer gyenges\u00e9geit.<\/p>\n\n\n\n A k\u00f6nyvb\u0151l k\u00e9s\u0151bb film is k\u00e9sz\u00fclt. A trader Jared Vennett<\/strong> karaktere, akit Ryan Gosling alak\u00edtott, r\u00e9szben Lippmannr\u00f3l mint\u00e1zott figura volt.<\/p>\n\n\n\n A k\u00f6nyv \u00e9s a film egyar\u00e1nt bemutatta, mennyire bonyolult \u00e9s \u00e1tl\u00e1thatatlan volt a jelz\u00e1log-derivat\u00edv\u00e1k rendszere a v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti \u00e9vekben.<\/p>\n\n\n\n A p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1n Lippmann elhagyta a Deutsche Bankot<\/strong>, \u00e9s megalap\u00edtotta saj\u00e1t befektet\u00e9si alapj\u00e1t, a LibreMax Capitalt<\/strong>, amely hitelterm\u00e9kekkel \u00e9s struktur\u00e1lt p\u00e9nz\u00fcgyi eszk\u00f6z\u00f6kkel foglalkozik.<\/p>\n\n\n\n A p\u00e9nz\u00fcgyi piacokon ma is olyan befektet\u0151k\u00e9nt tartj\u00e1k sz\u00e1mon, aki k\u00e9pes viszonylag korai szakaszban felismerni a rendszerszint\u0171 kock\u00e1zatokat. Az elm\u00falt \u00e9vekben adott interj\u00fakban arra is figyelmeztetett, hogy hasonl\u00f3 p\u00e9nz\u00fcgyi bubor\u00e9kok a j\u00f6v\u0151ben is megjelenhetnek a piacokon.<\/p>\n\n\n\n Greg Lippmann t\u00f6rt\u00e9nete j\u00f3l mutatja, milyen fontos lehet a p\u00e9nz\u00fcgyi piacokon az a k\u00e9pess\u00e9g, hogy valaki k\u00e9pes legyen szembemenni a t\u00f6meggel.<\/p>\n\n\n\n Abban az id\u0151szakban, amikor a legt\u00f6bb befektet\u0151 az ingatlanpiac v\u00e9gtelen n\u00f6veked\u00e9s\u00e9ben hitt, \u0151 felismerte a rendszer szerkezeti gyenges\u00e9geit.<\/p>\n\n\n\n Ugyanakkor a t\u00f6rt\u00e9net arra is eml\u00e9keztet, hogy az \u00f6sszetett p\u00e9nz\u00fcgyi term\u00e9kek jelent\u0151s kock\u00e1zatokat rejthetnek, \u00e9s \u00f6sszeoml\u00e1suk az eg\u00e9sz vil\u00e1ggazdas\u00e1gra hat\u00e1ssal lehet.<\/p>\n\n\n\n A 2008-as p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g \u00edgy a modern befektet\u00e9si t\u00f6rt\u00e9nelem egyik legfontosabb leck\u00e9je marad. Greg Lippmann pedig azok k\u00f6z\u00e9 a befektet\u0151k k\u00f6z\u00e9 tartozik, akik nemcsak el\u0151re l\u00e1tt\u00e1k a v\u00e1ls\u00e1got, hanem profit\u00e1lni is tudtak bel\u0151le.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A 2008-as p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1got gyakran a modern gazdas\u00e1gt\u00f6rt\u00e9net egyik legnagyobb megr\u00e1zk\u00f3dtat\u00e1sak\u00e9nt emlegetik. Mik\u00f6zben emberek milli\u00f3i vesz\u00edtett\u00e9k el a munk\u00e1jukat, otthonukat \u00e9s megtakar\u00edt\u00e1saikat, a Wall Streeten l\u00e9tezett egy kisebb befektet\u0151i csoport, amely k\u00e9pes volt profit\u00e1lni a k\u00f6zelg\u0151 \u00f6sszeoml\u00e1sb\u00f3l. Az egyik legismertebb n\u00e9v k\u00f6z\u00fcl\u00fck Greg Lippmann trader, aki id\u0151ben felismerte az amerikai jelz\u00e1logpiac gyenges\u00e9geit, \u00e9s milli\u00e1rdokat tett […]<\/p>\n","protected":false},"author":44,"featured_media":83420,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"yasr_overall_rating":0,"yasr_post_is_review":"","yasr_auto_insert_disabled":"","yasr_review_type":"","footnotes":""},"categories":[4883],"tags":[],"class_list":{"0":"post-83430","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-gazdasag"},"aioseo_notices":[],"yasr_visitor_votes":{"stars_attributes":{"read_only":false,"span_bottom":false},"number_of_votes":0,"sum_votes":0},"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\tAmikor mindenki azt hitte, hogy az ingatlanpiac nem omolhat \u00f6ssze<\/h2>\n\n\n\n
\u201eEzek a k\u00f6tv\u00e9nyek katasztr\u00f3f\u00e1t jelentenek.\u201d<\/p>\n\n\n\nFogad\u00e1s a piac ellen<\/h2>\n\n\n\n
Az \u00f6sszeoml\u00e1s, amely megv\u00e1ltoztatta a p\u00e9nz\u00fcgyi vil\u00e1got<\/h2>\n\n\n\n
Inspir\u00e1ci\u00f3 a The Big Short sz\u00e1m\u00e1ra<\/h2>\n\n\n\n
Mit csin\u00e1lt a v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1n<\/h2>\n\n\n\n
Tanuls\u00e1g a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra<\/h2>\n\n\n\n