Amikor az \u00fczletekben az \u00e1rak nem emelkednek tov\u00e1bb, hanem cs\u00f6kkenni kezdenek, a legt\u00f6bben fell\u00e9legeznek. Az olcs\u00f3bb \u00e9lelmiszer, elektronika vagy energia els\u0151re j\u00f3 h\u00edrnek t\u0171nik. Ha azonban az \u00e1ltal\u00e1nos \u00e1rszint tart\u00f3san \u00e9s sz\u00e9les k\u00f6rben esik, a k\u00f6zgazd\u00e1szok defl\u00e1ci\u00f3r\u00f3l besz\u00e9lnek \u2013 \u00e9s a k\u00e9p m\u00e1r kor\u00e1ntsem ilyen kedvez\u0151. Makrogazdas\u00e1gi szempontb\u00f3l a defl\u00e1ci\u00f3 gyakran a gyenge keresletet, a visszafogott gazdas\u00e1gi aktivit\u00e1st, valamint a h\u00e1ztart\u00e1sok \u00e9s v\u00e1llalatok k\u00f6ltekez\u00e9si \u00e9s beruh\u00e1z\u00e1si bizonytalans\u00e1g\u00e1t jelzi.<\/p>\n\n\n\n
Eur\u00f3pai viszonylatban a defl\u00e1ci\u00f3 viszonylag ritka jelens\u00e9g. Az eur\u00f3\u00f6vezet \u00e9s Csehorsz\u00e1g az elm\u00falt \u00e9vekben ink\u00e1bb a magas infl\u00e1ci\u00f3 id\u0151szak\u00e1t \u00e9lte meg. A k\u00f6zv\u00e9lem\u00e9ny \u00edgy kev\u00e9sb\u00e9 felk\u00e9sz\u00fclt az ellenkez\u0151 forgat\u00f3k\u00f6nyvre. A t\u00f6rt\u00e9nelem azonban \u2013 p\u00e9ld\u00e1ul Jap\u00e1n 1990-es \u00e9vekbeli tapasztalata vagy a nagy gazdas\u00e1gi vil\u00e1gv\u00e1ls\u00e1g id\u0151szaka \u2013 azt mutatja, hogy a tart\u00f3s \u00e1rcs\u00f6kken\u00e9s megb\u00e9n\u00edthatja a gazdas\u00e1got.<\/p>\n\n\n\n
A defl\u00e1ci\u00f3 megv\u00e1ltoztatja a fogyaszt\u00f3k \u00e9s a befektet\u0151k viselked\u00e9s\u00e9t. Ha az emberek arra sz\u00e1m\u00edtanak, hogy az \u00e1rak tov\u00e1bb esnek, hajlamosak elhalasztani v\u00e1s\u00e1rl\u00e1saikat. Mi\u00e9rt venn\u00e9nek ma aut\u00f3t, ha f\u00e9l \u00e9v m\u00falva olcs\u00f3bb lehet? A fogyaszt\u00e1s halaszt\u00e1sa azonban cs\u00f6kkenti a v\u00e1llalatok bev\u00e9teleit, amelyek ennek hat\u00e1s\u00e1ra visszafogj\u00e1k beruh\u00e1z\u00e1saikat, termel\u00e9s\u00fcket \u00e9s a foglalkoztat\u00e1st. \u00cdgy egy nehezen megt\u00f6rhet\u0151 \u00f6rd\u00f6gi k\u00f6r alakul ki.<\/p>\n\n\n\n
A jegybankok ez\u00e9rt a defl\u00e1ci\u00f3t gyakran nagyobb probl\u00e9m\u00e1nak tekintik, mint a m\u00e9rs\u00e9kelt infl\u00e1ci\u00f3t. Az \u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9se ellen nehezebb fell\u00e9pni, mint az emelked\u00e9s\u00fck ellen. A kamatl\u00e1bakat nem lehet a v\u00e9gtelens\u00e9gig cs\u00f6kkenteni, \u00e9s a gazdas\u00e1g\u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s mozg\u00e1stere korl\u00e1tozott.<\/p>\n\n\n\n
A r\u00e9szv\u00e9nypiac sz\u00e1m\u00e1ra a defl\u00e1ci\u00f3 nem term\u00e9szetes k\u00f6zeg. A r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e9rt\u00e9ke nagyr\u00e9szt a j\u00f6v\u0151beli nyeres\u00e9gn\u00f6veked\u00e9sre vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sokon alapul. Ha azonban a v\u00e1llalatok cs\u00f6kken\u0151 \u00e1rakkal, gyeng\u00e9bb kereslettel \u00e9s alacsonyabb \u00e1rr\u00e9sekkel szembes\u00fclnek, romlik a nyeres\u00e9gtermel\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00fck.<\/p>\n\n\n\n
Ilyen id\u0151szakokban a befektet\u0151k \u00f3vatosabb\u00e1 v\u00e1lnak, \u00e9s cs\u00f6kkentik a kock\u00e1zatos eszk\u00f6z\u00f6k ar\u00e1ny\u00e1t. K\u00fcl\u00f6n\u00f6sen \u00e9rz\u00e9kenyek a ciklikus \u00e1gazatok, p\u00e9ld\u00e1ul az ipar, az aut\u00f3gy\u00e1rt\u00e1s vagy az \u00e9p\u00edt\u0151ipar. Ezzel szemben stabilabbak lehetnek az alapvet\u0151 szolg\u00e1ltat\u00e1sokat \u00e9s mindennapi fogyaszt\u00e1si cikkeket k\u00edn\u00e1l\u00f3 v\u00e1llalatok, mivel term\u00e9keikre a gazdas\u00e1gi ciklust\u00f3l f\u00fcggetlen\u00fcl is sz\u00fcks\u00e9g van.<\/p>\n\n\n\n
A defl\u00e1ci\u00f3 emellett n\u00f6veli az ad\u00f3ss\u00e1g re\u00e1l\u00e9rt\u00e9k\u00e9t. A magas elad\u00f3sodotts\u00e1g\u00fa c\u00e9gek \u00edgy nagyobb nyom\u00e1s al\u00e1 ker\u00fclhetnek, mivel k\u00f6telezetts\u00e9geik nomin\u00e1lisan v\u00e1ltozatlanok maradnak, mik\u00f6zben bev\u00e9teleik cs\u00f6kkennek. Ez p\u00e9nz\u00fcgyi instabilit\u00e1shoz, sz\u00e9ls\u0151s\u00e9ges esetben ak\u00e1r cs\u0151dh\u00f6z is vezethet.<\/p>\n\n\n\n
Els\u0151 pillant\u00e1sra a defl\u00e1ci\u00f3 kedvezhet a megtakar\u00edt\u00f3knak. Ha az \u00e1rak \u00e9vente k\u00e9t sz\u00e1zal\u00e9kkal cs\u00f6kkennek, akkor m\u00e9g a nulla kamat is re\u00e1l\u00e9rt\u00e9ken n\u00f6veked\u00e9st jelent. A k\u00e9szp\u00e9nz v\u00e1s\u00e1rl\u00f3ereje n\u0151.<\/p>\n\n\n\n
Ez a \u201enyeres\u00e9g\u201d azonban sz\u00e9lesebb gazdas\u00e1gi bizonytalans\u00e1ggal j\u00e1r egy\u00fctt. A defl\u00e1ci\u00f3s k\u00f6rnyezet gyakran alacsonyabb b\u00e9rekkel, magasabb munkan\u00e9lk\u00fclis\u00e9ggel \u00e9s gyeng\u00e9bb gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9ssel p\u00e1rosul. A bankok a gyenge keresletre reag\u00e1lva rendszerint cs\u00f6kkentik a kamatokat, \u00edgy a megtakar\u00edt\u00e1si sz\u00e1ml\u00e1k \u00e9s lek\u00f6t\u00f6tt bet\u00e9tek hozama alacsony marad.<\/p>\n\n\n\n
A k\u00e9szp\u00e9nz tart\u00e1sa r\u00f6vid t\u00e1von racion\u00e1lis lehet, hossz\u00fa t\u00e1von azonban nem ny\u00fajt v\u00e9delmet a gazdas\u00e1g struktur\u00e1lis probl\u00e9m\u00e1ival szemben. A megtakar\u00edt\u00f3 re\u00e1l\u00e9rt\u00e9ken nem vesz\u00edt, de n\u00f6veked\u00e9si lehet\u0151s\u00e9gekr\u0151l mond le.<\/p>\n\n\n\n
Defl\u00e1ci\u00f3 idej\u00e9n a j\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u0171 \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek vonz\u00f3bb\u00e1 v\u00e1lhatnak. Fix kamatfizet\u00e9seik re\u00e1l\u00e9rt\u00e9ke magasabb a cs\u00f6kken\u0151 \u00e1rk\u00f6rnyezetben. Ha a jegybank kamatot cs\u00f6kkent, a m\u00e1r kibocs\u00e1tott k\u00f6tv\u00e9nyek \u00e1rfolyama emelkedhet.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s a helyzet a v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyek eset\u00e9ben, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az alacsonyabb min\u0151s\u00edt\u00e9s\u0171 kibocs\u00e1t\u00f3kn\u00e1l. Gazdas\u00e1gi lassul\u00e1s \u00e9s gyeng\u00e9bb cash flow mellett n\u0151 a nemteljes\u00edt\u00e9s kock\u00e1zata. A defl\u00e1ci\u00f3 \u00edgy tov\u00e1bb n\u00f6velheti a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9get a biztons\u00e1gos \u00e9s a kock\u00e1zatos ad\u00f3sok k\u00f6z\u00f6tt.<\/p>\n\n\n\n
A befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra ez azt jelenti, hogy nem elegend\u0151 puszt\u00e1n a hozamot figyelni, hanem a kibocs\u00e1t\u00f3 min\u0151s\u00e9g\u00e9t \u00e9s a teljes gazdas\u00e1gi k\u00f6rnyezetet is \u00e9rt\u00e9kelni kell.<\/p>\n\n\n\n
A defl\u00e1ci\u00f3 ritk\u00e1bb, de ann\u00e1l kih\u00edv\u00e1sokkal telibb forgat\u00f3k\u00f6nyv. Megk\u00e9rd\u0151jelezi azt a felt\u00e9telez\u00e9st, hogy a gazdas\u00e1g term\u00e9szetes m\u00f3don n\u00f6vekszik, \u00e9s az \u00e1rak id\u0151vel emelkednek. Ilyen k\u00f6rnyezetben nem minden befektet\u00e9si strat\u00e9gia m\u0171k\u00f6dik ugyan\u00fagy, mint m\u00e9rs\u00e9kelt infl\u00e1ci\u00f3 idej\u00e9n.<\/p>\n\n\n\n
A r\u00e9szv\u00e9nyek profitnyom\u00e1s al\u00e1 ker\u00fclnek, a megtakar\u00edt\u00e1s re\u00e1l\u00e9rt\u00e9ke n\u0151, de n\u00f6veked\u00e9si dinamika n\u00e9lk\u00fcl, a k\u00f6tv\u00e9nyek pedig viszonylag biztons\u00e1gos mened\u00e9kk\u00e9 v\u00e1lhatnak \u2013 korl\u00e1tozott hozampotenci\u00e1llal. Az \u00e1tlagos befektet\u0151 sz\u00e1m\u00e1ra a defl\u00e1ci\u00f3 nem csup\u00e1n tank\u00f6nyvi fogalom, hanem olyan helyzet, amely alapjaiban alak\u00edthatja \u00e1t a portf\u00f3li\u00f3 szerkezet\u00e9t \u00e9s a j\u00f6v\u0151re vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1sokat.<\/p>\n\n\n\n
Val\u00f3di jelent\u0151s\u00e9ge nem puszt\u00e1n az \u00e1rak cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9ben rejlik, hanem abban, ahogyan megv\u00e1ltoztatja a piaci pszichol\u00f3gi\u00e1t \u00e9s a mindennapi p\u00e9nz\u00fcgyi d\u00f6nt\u00e9seket.<\/p>\n\n\n\n
Forr\u00e1sok:<\/strong> Amikor az \u00fczletekben az \u00e1rak nem emelkednek tov\u00e1bb, hanem cs\u00f6kkenni kezdenek, a legt\u00f6bben fell\u00e9legeznek. Az olcs\u00f3bb \u00e9lelmiszer, elektronika vagy energia els\u0151re j\u00f3 h\u00edrnek t\u0171nik. Ha azonban az \u00e1ltal\u00e1nos \u00e1rszint tart\u00f3san \u00e9s sz\u00e9les k\u00f6rben esik, a k\u00f6zgazd\u00e1szok defl\u00e1ci\u00f3r\u00f3l besz\u00e9lnek \u2013 \u00e9s a k\u00e9p m\u00e1r kor\u00e1ntsem ilyen kedvez\u0151. Makrogazdas\u00e1gi szempontb\u00f3l a defl\u00e1ci\u00f3 gyakran a gyenge keresletet, a […]<\/p>\n","protected":false},"author":44,"featured_media":82749,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"yasr_overall_rating":0,"yasr_post_is_review":"","yasr_auto_insert_disabled":"","yasr_review_type":"","footnotes":""},"categories":[4883],"tags":[],"class_list":["post-82759","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-gazdasag"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t
https:\/\/www.oecd.org\/en\/data\/indicators\/inflation-cpi.html<\/a>
https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Deflation<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"