2026-ban azok a vállalatok kerülnek előtérbe, amelyek hatékonyan tudnak szembenézni a fenntarthatóbb üzleti tevékenység kihívásaival, kiváló környezeti és pénzügyi teljesítményt érnek el, és ezt számokkal is alátámasztják. Az áramtermelésben a megújuló energiaforrások felváltják a szént, mint eddigi legnagyobb áramforrást, és az ESG-vel kapcsolatos hangulat egyre szelektívebbé válik. Miért? Nézzük meg együtt az adatokat.
A fenntarthatóság vezetői 2026-ban
Az új év új kedvencei vannak a fenntarthatóság terén. A TIME és a Statista összeállította a World’s Best Companies in Sustainable Growth 2026 (A világ legjobb vállalatai a fenntartható növekedés terén 2026-ban) rangsort. Az élen a dél-koreai JYP Entertainment áll, amely az elsőként érte el a RE100-at, azaz a 100 százalékos megújuló energia arányt a hazai szórakoztatóiparban. A hatodik helyet az Nvidia szerezte meg, amelyet az Egyesült Államok leggyorsabban növekvő vállalatának neveztek. A vállalat 2025-ös pénzügyi évre vonatkozó fenntarthatósági jelentése szerint az általa közvetlenül üzemeltetett irodák és adatközpontok 100 százalékban megújuló energiával működnek, a Blackwell platform pedig 25-ször energiahatékonyabb a nagy nyelvi modellek kimeneteinek feldolgozásában, mint az előző generációs Hopper. Sok befektető számára meglepő lehet, hogy a rangsor 88. helyén az Inditex, a híres „fast fashion” Zara lánc anyavállalata szerepel, köszönhetően az iparághoz képest viszonylag alacsony kibocsátásának, hulladéktermelésének és vízfogyasztásának.
Elveszíti-e a szén elsőségét?
Az IEA szerint 2026-ban a globális villamosenergia-kereslet 3,7 százalékkal fog növekedni, ami gyorsabb, mint a 2015 és 2023 közötti átlagos 2,6 százalékos növekedés. Az IEA az Electricity Mid-Year Update 2025 jelentésében arra számít, hogy a szélenergia és a napenergia együttes részesedése a globális villamosenergia-termelésben 19 százalék fölé emelkedik. Összehasonlításképpen: 2024-ben ez az arány 15 százalék volt. A szélenergia és a napenergia együttesen így közel 1000 terawattóra (TWh) többlettermelést hozhat, ami nagyjából Japán éves fogyasztásának felel meg. Ugyanakkor azt is feltételezi, hogy a megújuló energiaforrások megelőzhetik a szént, mint legnagyobb villamosenergia-forrást, és hogy a villamosenergia-termelésből származó CO₂-kibocsátás enyhén csökkenni fog.
A piac tisztul, a szabályok szigorodnak
Míg a megújuló energiaforrások az áramtermelés terén egyre nagyobb szerepet kapnak, az ESG-vel kapcsolatos befektetési hangulat egyre szelektívebbé válik. A Morningstar szerint a globális fenntartható alapok 2025 harmadik negyedévében mintegy 55 milliárd dollár nettó kiáramlást regisztráltak, miután az előző negyedévben 5,8 milliárd dollár beáramlást könyvelhettek el. A kulcsfontosságú pillanat a BlackRock négy európai alapjából 49 milliárd dollár visszavásárlása volt, de a fenntartható alapok teljes vagyona a piacok alakulásának köszönhetően így is 3,7 billió dollárra nőtt. Ehhez hozzájön a definíciók szigorítása. Az Európai Bizottság a fenntartható finanszírozás területén történő információk közzétételéről szóló rendelet (SFDR) módosítására vonatkozó javaslatában 2025 második felében kijelentette, hogy a kategorizált termékeknek biztosítaniuk kell, hogy a portfólió 70 százaléka támogassa a választott stratégiát, és az ESG-állításokat a nevekben és a marketingben ezekhez a kategóriákhoz kívánja kötni. A javaslat kísérő dokumentuma egyúttal azt is megállapítja, hogy Európa a fenntartható alapok globális eszközeinek 84 százalékát teszi ki.
A zöld kötvények volumene meghaladta a mérföldkövet
Az egyik legkonkrétabb híd a fenntarthatóság és a tőke között a zöld és fenntartható kötvények. Az LSEG szerint 2025 harmadik negyedévének végéig a zöld kötvények kibocsátása elérte a 467 milliárd dollárt, ami 1 százalékos növekedést jelent az előző évhez képest, míg a 2024-es év egészére vonatkozó rekord 572 milliárd dollár volt. A zöld kötvények aránya a globális adósságkibocsátásban csak kismértékben, 4,5 százalékról 4,3 százalékra csökkent, míg a zöld kötvények teljes fennálló állománya 2025 harmadik negyedévének végére először haladta meg a 3 billió dollárt. Az LSEG egyúttal az elmúlt öt év átlagos éves növekedéséről is beszámol, amely körülbelül 30 százalékos volt.*
A tényekre kell figyelni, nem az érzésekre
A 2026-os kilátások kevésbé tűnnek a legzöldebb címkeért folyó versenynek, inkább az elektromosítás, az infrastruktúra és az átláthatóság területén a győztesek gyakorlati kiválasztásának. Az IEA a tiszta technológiákba történő beruházásokra hívja fel a figyelmet, a Morningstar a tőke szelektívebb megközelítését dokumentálja, az Európai Bizottság pedig szigorítja a szabályokat, hogy a fenntarthatóság a termékek között összehasonlítható legyen. Ha ehhez hozzávesszük a zöld kötvényeket, amelyek az LSEG szerint meghaladták a 3 billió dolláros állományt, akkor egy olyan piaci kép alakul ki, ahol az új évben érdemes a számokra figyelni, nem a szlogenekre.
Olívia Lacenová, elemző Wonderinterest Trading Ltd.
* A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli eredményeket.
*Fizetett együttműködés
