La crisis financiera de 2008 suele describirse como uno de los mayores choques econ\u00f3micos de la historia moderna. Mientras millones de personas perdieron su empleo, sus viviendas y sus ahorros, en Wall Street exist\u00eda un peque\u00f1o grupo de inversores que logr\u00f3 beneficiarse del colapso que se avecinaba. Uno de los nombres m\u00e1s conocidos es el del trader Greg Lippmann, el hombre que identific\u00f3 a tiempo las debilidades del mercado hipotecario estadounidense y apost\u00f3 miles de millones a su ca\u00edda.<\/p>\n\n\n\n
Su historia se convirti\u00f3 m\u00e1s tarde en parte del libro The Big Short<\/em> de Michael Lewis y tambi\u00e9n inspir\u00f3 al personaje de Jared Vennett en la pel\u00edcula del mismo nombre.<\/p>\n\n\n\n A comienzos de la d\u00e9cada de 2000 reinaba en Estados Unidos una gran euforia en torno al mercado inmobiliario. Los bancos comenzaron a conceder hipotecas a un grupo cada vez m\u00e1s amplio de clientes, incluidos aquellos con una solvencia muy baja.<\/p>\n\n\n\n Estas llamadas hipotecas subprime<\/strong> se empaquetaban posteriormente en complejos productos financieros y se vend\u00edan a inversores de todo el mundo.<\/p>\n\n\n\n Para gran parte del mercado se trataba de una inversi\u00f3n atractiva. Las agencias de calificaci\u00f3n otorgaban a menudo altas valoraciones a estos valores y los bancos los presentaban como una forma relativamente segura de obtener rendimientos.<\/p>\n\n\n\n Greg Lippmann, que entonces trabajaba como trader en Deutsche Bank<\/strong>, comenz\u00f3 ya alrededor de 2005 a advertir que todo el sistema se sosten\u00eda sobre bases extremadamente fr\u00e1giles. Seg\u00fan \u00e9l, muchas hipotecas se conced\u00edan a personas que en realidad no pod\u00edan permitirse pagarlas.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan reportes posteriores, sol\u00eda decir a los inversores: Lippmann decidi\u00f3 actuar. Comenz\u00f3 a utilizar instrumentos financieros conocidos como credit default swaps (CDS)<\/strong>, derivados que funcionan de manera similar a un seguro contra el impago de bonos.<\/p>\n\n\n\n Si el valor de los valores respaldados por hipotecas se desplomaba, un inversor que poseyera CDS pod\u00eda obtener beneficios muy significativos.<\/p>\n\n\n\n En la pr\u00e1ctica esto significaba una cosa: Lippmann apost\u00f3 a que el mercado hipotecario estadounidense colapsar\u00eda.<\/p>\n\n\n\n En Wall Street su estrategia fue considerada durante mucho tiempo extrema. El mercado inmobiliario se ve\u00eda entonces como un pilar casi indestructible de la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n\n\n\n Lippmann no solo abri\u00f3 posiciones propias, sino que tambi\u00e9n ayud\u00f3 a fondos de cobertura y a otros inversores a realizar apuestas similares contra los bonos hipotecarios.<\/p>\n\n\n\n En 2007 y 2008 las primeras se\u00f1ales de problemas se transformaron en una crisis abierta. Cada vez m\u00e1s hogares estadounidenses dejaron de pagar sus hipotecas y el valor de los valores respaldados por estas comenz\u00f3 a caer r\u00e1pidamente.<\/p>\n\n\n\n Bancos de todo el mundo sufrieron enormes p\u00e9rdidas y algunas instituciones financieras \u2014como Lehman Brothers<\/strong>\u2014 incluso quebraron.<\/p>\n\n\n\n Para quienes hab\u00edan apostado por la ca\u00edda del mercado, sin embargo, fue un periodo extraordinariamente rentable. Seg\u00fan diversas informaciones, la estrategia de Greg Lippmann gener\u00f3 beneficios de aproximadamente dos mil millones de d\u00f3lares para Deutsche Bank<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Su enfoque se convirti\u00f3 en un s\u00edmbolo de lo que se conoce como \u201cshortear\u201d una burbuja financiera<\/strong>, es decir, una estrategia de inversi\u00f3n que permite ganar dinero cuando el precio de los activos cae.<\/p>\n\n\n\n La historia de Lippmann tambi\u00e9n llam\u00f3 la atenci\u00f3n del periodista Michael Lewis, quien la describi\u00f3 en su libro The Big Short<\/em>. El libro sigue a un grupo de inversores que lograron detectar las debilidades del sistema financiero antes de que estallara la crisis.<\/p>\n\n\n\n Posteriormente el libro fue adaptado al cine. El personaje del trader Jared Vennett<\/strong>, interpretado por Ryan Gosling, estuvo parcialmente inspirado en Lippmann.<\/p>\n\n\n\n Tanto el libro como la pel\u00edcula mostraron tambi\u00e9n lo complejo y opaco que se hab\u00eda vuelto el sistema de derivados hipotecarios en los a\u00f1os previos a la crisis.<\/p>\n\n\n\n Tras la crisis financiera, Lippmann abandon\u00f3 Deutsche Bank<\/strong> y fund\u00f3 su propio fondo de inversi\u00f3n, LibreMax Capital<\/strong>, centrado en la negociaci\u00f3n de instrumentos de cr\u00e9dito y productos estructurados.<\/p>\n\n\n\n En los mercados financieros sigue manteniendo la reputaci\u00f3n de ser un inversor capaz de identificar riesgos sist\u00e9micos en una fase relativamente temprana. En entrevistas en los \u00faltimos a\u00f1os tambi\u00e9n ha advertido que burbujas similares pueden aparecer repetidamente en los mercados.<\/p>\n\n\n\n La historia de Greg Lippmann demuestra la importancia de ser capaz de ir contra la corriente en los mercados financieros.<\/p>\n\n\n\n En una \u00e9poca en la que la mayor\u00eda de los inversores cre\u00eda en el crecimiento ilimitado del mercado inmobiliario, \u00e9l logr\u00f3 identificar las debilidades estructurales del sistema.<\/p>\n\n\n\n Al mismo tiempo, es un recordatorio de que los productos financieros complejos pueden ocultar riesgos significativos y que su colapso puede afectar a toda la econom\u00eda global.<\/p>\n\n\n\n La crisis financiera de 2008 sigue siendo una de las lecciones m\u00e1s importantes de la inversi\u00f3n moderna. Y Greg Lippmann permanece como uno de los inversores que no solo supieron preverla, sino tambi\u00e9n beneficiarse de ella.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La crisis financiera de 2008 suele describirse como uno de los mayores choques econ\u00f3micos de la historia moderna. Mientras millones de personas perdieron su empleo, sus viviendas y sus ahorros, en Wall Street exist\u00eda un peque\u00f1o grupo de inversores que logr\u00f3 beneficiarse del colapso que se avecinaba. Uno de los nombres m\u00e1s conocidos es el […]<\/p>\n","protected":false},"author":44,"featured_media":83422,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"yasr_overall_rating":0,"yasr_post_is_review":"","yasr_auto_insert_disabled":"","yasr_review_type":"","footnotes":""},"categories":[362],"tags":[],"class_list":["post-83434","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\tCuando todos cre\u00edan que el mercado inmobiliario no pod\u00eda caer<\/h2>\n\n\n\n
\u201cEstos bonos son un desastre\u201d.<\/p>\n\n\n\nApostar contra el mercado<\/h2>\n\n\n\n
Un colapso que cambi\u00f3 el mundo financiero<\/h2>\n\n\n\n
Inspiraci\u00f3n para The Big Short<\/em><\/h2>\n\n\n\n
Qu\u00e9 hizo despu\u00e9s de la crisis<\/h2>\n\n\n\n
Una lecci\u00f3n para los inversores<\/h2>\n\n\n\n