Dolarov\u00e1 bankovka m\u00e1 mnohem vy\u0161\u0161\u00ed hodnotu ne\u017e pap\u00edr, na kter\u00e9m je vyti\u0161t\u011bna. Tot\u00e9\u017e plat\u00ed pro euro, britskou libru nebo prakticky jakoukoli jinou v\u00fdznamnou sv\u011btovou m\u011bnu. \u017d\u00e1dnou z nich dnes nelze sm\u011bnit za p\u0159edem stanoven\u00e9 mno\u017estv\u00ed zlata, p\u0159esto je miliardy lid\u00ed ka\u017ed\u00fd den pou\u017e\u00edvaj\u00ed k vypl\u00e1cen\u00ed mezd, placen\u00ed dan\u00ed, nakupov\u00e1n\u00ed i vytv\u00e1\u0159en\u00ed \u00faspor. Pro\u010d tedy pen\u00edze, kter\u00e9 nejsou kryt\u00e9 \u017e\u00e1dnou fyzickou komoditou, v\u016fbec maj\u00ed hodnotu? Odpov\u011b\u010f souvis\u00ed s fungov\u00e1n\u00edm modern\u00ed ekonomiky, d\u016fv\u011brou ve\u0159ejnosti a institucemi, kter\u00e9 stoj\u00ed za stabilitou m\u011bnov\u00e9ho syst\u00e9mu.<\/p>\n\n\n\n
Fiat m\u011bna tvo\u0159\u00ed z\u00e1klad sou\u010dasn\u00e9ho sv\u011btov\u00e9ho finan\u010dn\u00edho syst\u00e9mu.<\/strong> Na rozd\u00edl od pen\u011bz, jejich\u017e hodnota byla v minulosti nav\u00e1z\u00e1na na drah\u00e9 kovy, nen\u00ed jej\u00ed hodnota odvozena od konkr\u00e9tn\u00ed komodity ulo\u017een\u00e9 v rezerv\u00e1ch. Op\u00edr\u00e1 se p\u0159edev\u0161\u00edm o pr\u00e1vn\u00ed postaven\u00ed, ekonomickou popt\u00e1vku, d\u016fv\u011bru ve\u0159ejnosti a d\u016fv\u011bryhodnost instituc\u00ed odpov\u011bdn\u00fdch za m\u011bnovou politiku.<\/p>\n\n\n\n Pochopen\u00ed princip\u016f fungov\u00e1n\u00ed fiat pen\u011bz p\u0159itom nen\u00ed d\u016fle\u017eit\u00e9 pouze pro ekonomy. Inflace, \u00farokov\u00e9 sazby nebo pohyby m\u011bnov\u00fdch kurz\u016f p\u0159\u00edmo ovliv\u0148uj\u00ed, jakou kupn\u00ed s\u00edlu si na\u0161e pen\u00edze uchov\u00e1vaj\u00ed a co si za n\u011b v budoucnu budeme moci dovolit.<\/p>\n\n\n\n Fiat m\u011bna je druh pen\u011bz, kter\u00e9 nejsou kryt\u00e9 fyzickou komoditou, nap\u0159\u00edklad zlatem nebo st\u0159\u00edbrem, a jejich\u017e dr\u017eitel nem\u00e1 pr\u00e1vo po\u017eadovat v\u00fdm\u011bnu za p\u0159edem stanoven\u00e9 mno\u017estv\u00ed takov\u00e9ho aktiva. Jej\u00ed hodnota vych\u00e1z\u00ed z toho, \u017ee ji lid\u00e9 p\u0159ij\u00edmaj\u00ed jako platebn\u00ed prost\u0159edek a d\u016fv\u011b\u0159uj\u00ed m\u011bnov\u00e9mu syst\u00e9mu, ve kter\u00e9m funguje.<\/p>\n\n\n\n Typick\u00fdmi p\u0159\u00edklady fiat m\u011bn jsou americk\u00fd dolar, euro, britsk\u00e1 libra, japonsk\u00fd jen nebo \u010desk\u00e1 koruna. P\u0159esto\u017ee se jejich podoba a ekonomick\u00e9 prost\u0159ed\u00ed jednotliv\u00fdch zem\u00ed li\u0161\u00ed, v\u0161echny funguj\u00ed na podobn\u00e9m principu. Lid\u00e9 je p\u0159ij\u00edmaj\u00ed p\u0159i placen\u00ed, proto\u017ee p\u0159edpokl\u00e1daj\u00ed, \u017ee je budou moci pozd\u011bji sami pou\u017e\u00edt k n\u00e1kupu zbo\u017e\u00ed a slu\u017eeb.<\/p>\n\n\n\n Jak vysv\u011btluje Evropsk\u00e1 centr\u00e1ln\u00ed banka<\/a>, hodnota modern\u00edch pen\u011bz nevych\u00e1z\u00ed z materi\u00e1lu, ze kter\u00e9ho jsou vyrobeny. Z\u00e1sadn\u00ed je jejich v\u0161eobecn\u00e9 p\u0159ij\u00edm\u00e1n\u00ed a d\u016fv\u011bra v to, \u017ee centr\u00e1ln\u00ed banka bude usilovat o zachov\u00e1n\u00ed m\u011bnov\u00e9 stability.<\/p>\n\n\n\n Pen\u00edze v ekonomice tradi\u010dn\u011b pln\u00ed t\u0159i z\u00e1kladn\u00ed funkce. Slou\u017e\u00ed jako prost\u0159edek sm\u011bny, d\u00edky n\u011bmu\u017e nemus\u00edme p\u0159i n\u00e1kupech spol\u00e9hat na p\u0159\u00edmou v\u00fdm\u011bnu zbo\u017e\u00ed. Z\u00e1rove\u0148 p\u0159edstavuj\u00ed z\u00fa\u010dtovac\u00ed jednotku, ve kter\u00e9 lze vyjad\u0159ovat ceny, mzdy nebo dluhy. T\u0159et\u00ed funkc\u00ed je uchov\u00e1v\u00e1n\u00ed hodnoty, tedy mo\u017enost p\u0159ev\u00e9st \u010d\u00e1st sou\u010dasn\u00e9 kupn\u00ed s\u00edly do budoucnosti.<\/p>\n\n\n\n Fiat m\u011bna dok\u00e1\u017ee plnit v\u0161echny t\u0159i funkce. Jej\u00ed schopnost dlouhodob\u011b uchov\u00e1vat hodnotu v\u0161ak z\u00e1vis\u00ed p\u0159edev\u0161\u00edm na v\u00fdvoji inflace a stabilit\u011b m\u011bnov\u00e9ho syst\u00e9mu.<\/p>\n\n\n\n Skute\u010dnost, \u017ee modern\u00ed pen\u00edze nejsou kryt\u00e9 zlatem, neznamen\u00e1, \u017ee jejich hodnota nem\u00e1 \u017e\u00e1dn\u00fd ekonomick\u00fd z\u00e1klad. Ve skute\u010dnosti vznik\u00e1 prost\u0159ednictv\u00edm n\u011bkolika vz\u00e1jemn\u011b propojen\u00fdch mechanism\u016f, kter\u00e9 podporuj\u00ed popt\u00e1vku po dan\u00e9 m\u011bn\u011b a motivuj\u00ed lidi k jej\u00edmu pou\u017e\u00edv\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Nejd\u016fle\u017eit\u011bj\u0161\u00edm z nich je d\u016fv\u011bra. Kdy\u017e n\u011bkdo p\u0159ijme platbu ve v\u00fd\u0161i 100 dolar\u016f, nezaj\u00edm\u00e1 ho samotn\u00fd materi\u00e1l bankovky. Pen\u00edze p\u0159ij\u00edm\u00e1 proto, \u017ee o\u010dek\u00e1v\u00e1, \u017ee je pozd\u011bji bude moci vym\u011bnit za zbo\u017e\u00ed nebo slu\u017eby odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed hodnoty.<\/p>\n\n\n\n Tato d\u016fv\u011bra se p\u0159itom do ur\u010dit\u00e9 m\u00edry sama posiluje. Firmy stanovuj\u00ed ceny ve sv\u00e9 n\u00e1rodn\u00ed m\u011bn\u011b, zam\u011bstnavatel\u00e9 v n\u00ed vypl\u00e1cej\u00ed mzdy, banky poskytuj\u00ed \u00fav\u011bry a dom\u00e1cnosti ji pou\u017e\u00edvaj\u00ed p\u0159i ka\u017edodenn\u00edch n\u00e1kupech.<\/p>\n\n\n\n Ekonomov\u00e9 tento mechanismus \u010d\u00e1ste\u010dn\u011b vysv\u011btluj\u00ed prost\u0159ednictv\u00edm s\u00ed\u0165ov\u00fdch efekt\u016f. \u010c\u00edm v\u00edce lid\u00ed ur\u010ditou m\u011bnu pou\u017e\u00edv\u00e1 a p\u0159ij\u00edm\u00e1, t\u00edm v\u00fdhodn\u011bj\u0161\u00ed a prakti\u010dt\u011bj\u0161\u00ed je jej\u00ed pou\u017e\u00edv\u00e1n\u00ed tak\u00e9 pro ostatn\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Samotn\u00e1 d\u016fv\u011bra ale nesta\u010d\u00ed. Stabiln\u00ed m\u011bnov\u00fd syst\u00e9m pot\u0159ebuje tak\u00e9 funguj\u00edc\u00ed finan\u010dn\u00ed instituce, p\u0159edv\u00eddateln\u00e9 pr\u00e1vn\u00ed prost\u0159ed\u00ed a hospod\u00e1\u0159skou politiku, kter\u00e1 pom\u00e1h\u00e1 zachov\u00e1vat kupn\u00ed s\u00edlu pen\u011bz.<\/p>\n\n\n\n Jak upozor\u0148uje Bank of England<\/a>, sou\u010dasn\u00e9 pen\u011b\u017en\u00ed syst\u00e9my stoj\u00ed p\u0159edev\u0161\u00edm na d\u016fv\u011b\u0159e ve\u0159ejnosti v instituce, kter\u00e9 pen\u00edze spravuj\u00ed, nikoli na jejich sm\u011bnitelnosti za fyzick\u00e9 aktivum.<\/p>\n\n\n\n Jednou z d\u016fle\u017eit\u00fdch vlastnost\u00ed fiat m\u011bny je jej\u00ed pr\u00e1vn\u00ed postaven\u00ed.<\/p>\n\n\n\n St\u00e1ty stanovuj\u00ed ofici\u00e1ln\u00ed m\u011bnov\u00e9 jednotky a ur\u010duj\u00ed, kter\u00e9 formy pen\u011bz maj\u00ed postaven\u00ed z\u00e1konn\u00e9ho platidla. N\u00e1rodn\u00ed m\u011bny t\u00edm z\u00edsk\u00e1vaj\u00ed pr\u00e1vn\u011b uzn\u00e1vanou roli p\u0159i vypo\u0159\u00e1d\u00e1v\u00e1n\u00ed pen\u011b\u017en\u00edch z\u00e1vazk\u016f.<\/p>\n\n\n\n Nap\u0159\u00edklad ve Spojen\u00fdch st\u00e1tech stanovuje feder\u00e1ln\u00ed z\u00e1kon 31 U.S.C. \u00a7 5103<\/a>, \u017ee americk\u00e9 bankovky a mince p\u0159edstavuj\u00ed z\u00e1konn\u00e9 platidlo pro dluhy, ve\u0159ejn\u00e9 poplatky, dan\u011b a dal\u0161\u00ed z\u00e1vazky.<\/p>\n\n\n\n To ov\u0161em automaticky neznamen\u00e1, \u017ee ka\u017ed\u00fd obchodn\u00edk mus\u00ed za v\u0161ech okolnost\u00ed p\u0159ij\u00edmat hotovost. Ve Spojen\u00fdch st\u00e1tech mohou soukrom\u00e9 podniky obecn\u011b stanovovat vlastn\u00ed platebn\u00ed podm\u00ednky, pokud t\u00edm neporu\u0161uj\u00ed p\u0159\u00edslu\u0161n\u00e9 st\u00e1tn\u00ed nebo m\u00edstn\u00ed p\u0159edpisy.<\/p>\n\n\n\n Toto rozli\u0161en\u00ed je d\u016fle\u017eit\u00e9. Postaven\u00ed z\u00e1konn\u00e9ho platidla se t\u00fdk\u00e1 p\u0159edev\u0161\u00edm pr\u00e1vn\u00edho vypo\u0159\u00e1d\u00e1n\u00ed pen\u011b\u017en\u00edch z\u00e1vazk\u016f, nikoli bezpodm\u00edne\u010dn\u00e9ho pr\u00e1va zaplatit p\u0159i jak\u00e9mkoli n\u00e1kupu konkr\u00e9tn\u00edm zp\u016fsobem.<\/p>\n\n\n\n Pr\u00e1vn\u00ed uzn\u00e1n\u00ed nicm\u00e9n\u011b posiluje postaven\u00ed fiat pen\u011bz v ekonomice. Smlouvy, finan\u010dn\u00ed z\u00e1vazky nebo ve\u0159ejn\u00e9 platby mohou b\u00fdt vyjad\u0159ov\u00e1ny v ofici\u00e1ln\u00ed m\u011bn\u011b, co\u017e p\u0159isp\u00edv\u00e1 k jej\u00edmu vyu\u017e\u00edv\u00e1n\u00ed jako z\u00e1kladn\u00ed z\u00fa\u010dtovac\u00ed jednotky.<\/p>\n\n\n\n Dal\u0161\u00edm d\u016fle\u017eit\u00fdm d\u016fvodem, pro\u010d maj\u00ed st\u00e1tem vyd\u00e1van\u00e9 pen\u00edze hodnotu, je da\u0148ov\u00fd syst\u00e9m.<\/p>\n\n\n\n Jednotlivci i podniky mus\u00ed sv\u00e9 da\u0148ov\u00e9 povinnosti plnit podle pravidel stanoven\u00fdch st\u00e1tem. Pokud jsou dan\u011b vyj\u00e1d\u0159eny a hrazeny v n\u00e1rodn\u00ed m\u011bn\u011b, vznik\u00e1 trval\u00e1 pot\u0159eba tuto m\u011bnu z\u00edsk\u00e1vat a pou\u017e\u00edvat.<\/p>\n\n\n\n P\u0159edstavme si nap\u0159\u00edklad spole\u010dnost p\u016fsob\u00edc\u00ed v ekonomice, kde se dan\u011b plat\u00ed v dolarech. P\u0159esto\u017ee m\u016f\u017ee \u010d\u00e1st sv\u00fdch p\u0159\u00edjm\u016f inkasovat v jin\u00e9 m\u011bn\u011b, pro spln\u011bn\u00ed da\u0148ov\u00fdch povinnost\u00ed m\u016f\u017ee pot\u0159ebovat americk\u00e9 dolary.<\/p>\n\n\n\n Vznik\u00e1 tak popt\u00e1vka, kter\u00e1 nijak nesouvis\u00ed s fyzick\u00fdmi vlastnostmi pen\u011bz, ale s jejich praktick\u00fdm vyu\u017eit\u00edm v ekonomice.<\/p>\n\n\n\n Tak\u00e9 Mezin\u00e1rodn\u00ed m\u011bnov\u00fd fond<\/a> uv\u00e1d\u00ed da\u0148ov\u00e9 povinnosti mezi mechanismy, kter\u00e9 podporuj\u00ed popt\u00e1vku po st\u00e1tem vyd\u00e1van\u00e9 m\u011bn\u011b.<\/p>\n\n\n\n Je v\u0161ak d\u016fle\u017eit\u00e9 rozli\u0161ovat mezi popt\u00e1vkou po m\u011bn\u011b a jej\u00ed stabilitou. Skute\u010dnost, \u017ee lid\u00e9 pot\u0159ebuj\u00ed ur\u010ditou m\u011bnu k placen\u00ed dan\u00ed, je\u0161t\u011b neznamen\u00e1, \u017ee si tato m\u011bna automaticky zachov\u00e1 kupn\u00ed s\u00edlu.<\/p>\n\n\n\n Pen\u00edze mohou b\u00fdt pro pln\u011bn\u00ed da\u0148ov\u00fdch povinnost\u00ed nezbytn\u00e9, a p\u0159esto mohou kv\u016fli vysok\u00e9 inflaci rychle ztr\u00e1cet hodnotu.<\/p>\n\n\n\n Jin\u00fdmi slovy, dan\u011b pom\u00e1haj\u00ed vysv\u011btlit, pro\u010d lid\u00e9 ur\u010ditou m\u011bnu pot\u0159ebuj\u00ed. Samy o sob\u011b v\u0161ak neur\u010duj\u00ed, kolik zbo\u017e\u00ed a slu\u017eeb si za ni mohou koupit.<\/p>\n\n\n\n Pokud mno\u017estv\u00ed modern\u00edch pen\u011bz nen\u00ed omezeno z\u00e1sobami zlata, co br\u00e1n\u00ed st\u00e1t\u016fm a finan\u010dn\u00edm instituc\u00edm v jejich neomezen\u00e9m vytv\u00e1\u0159en\u00ed?<\/p>\n\n\n\n Podstatnou \u010d\u00e1st odpov\u011bdi p\u0159edstavuje m\u011bnov\u00e1 politika.<\/p>\n\n\n\n Centr\u00e1ln\u00ed banky, nap\u0159\u00edklad americk\u00fd Feder\u00e1ln\u00ed rezervn\u00ed syst\u00e9m (Fed), Evropsk\u00e1 centr\u00e1ln\u00ed banka nebo \u010cesk\u00e1 n\u00e1rodn\u00ed banka, odpov\u00eddaj\u00ed v r\u00e1mci sv\u00fdch z\u00e1konn\u00fdch mand\u00e1t\u016f za m\u011bnovou stabilitu.<\/p>\n\n\n\n Mezi jejich hlavn\u00ed n\u00e1stroje pat\u0159\u00ed nastavov\u00e1n\u00ed \u00farokov\u00fdch sazeb, operace na finan\u010dn\u00edch trz\u00edch a opat\u0159en\u00ed ovliv\u0148uj\u00edc\u00ed likviditu \u010di \u00fav\u011brov\u00e9 podm\u00ednky.<\/p>\n\n\n\n Kdy\u017e inflace p\u0159\u00edli\u0161 roste, centr\u00e1ln\u00ed banka m\u016f\u017ee p\u0159istoupit ke zv\u00fd\u0161en\u00ed \u00farokov\u00fdch sazeb. Dra\u017e\u0161\u00ed financov\u00e1n\u00ed n\u00e1sledn\u011b m\u016f\u017ee omezit popt\u00e1vku po \u00fav\u011brech, sn\u00ed\u017eit n\u011bkter\u00e9 v\u00fddaje dom\u00e1cnost\u00ed a podnik\u016f a postupn\u011b zm\u00edrnit tlak na r\u016fst cen.<\/p>\n\n\n\n Naopak ni\u017e\u0161\u00ed \u00farokov\u00e9 sazby mohou v obdob\u00ed slab\u00e9 ekonomick\u00e9 aktivity podpo\u0159it p\u016fj\u010dov\u00e1n\u00ed, investice i spot\u0159ebu.<\/p>\n\n\n\n Tyto n\u00e1stroje centr\u00e1ln\u00edm bank\u00e1m nezaji\u0161\u0165uj\u00ed dokonalou kontrolu nad inflac\u00ed, umo\u017e\u0148uj\u00ed jim v\u0161ak ovliv\u0148ovat finan\u010dn\u00ed podm\u00ednky, za kter\u00fdch pen\u00edze vznikaj\u00ed a cirkuluj\u00ed v ekonomice.<\/p>\n\n\n\n D\u016fle\u017eit\u00e9 je tak\u00e9 pochopit, \u017ee centr\u00e1ln\u00ed banky p\u0159\u00edmo nevytv\u00e1\u0159ej\u00ed v\u0161echny pen\u00edze, kter\u00e9 lid\u00e9 pou\u017e\u00edvaj\u00ed.<\/p>\n\n\n\n V\u011bt\u0161ina sou\u010dasn\u00fdch pen\u011bz existuje v podob\u011b bankovn\u00edch vklad\u016f. Jak vysv\u011btluje Bank of England ve sv\u00e9 anal\u00fdze tvorby pen\u011bz<\/a>, komer\u010dn\u00ed banky vytv\u00e1\u0159ej\u00ed nov\u00e9 vklady p\u0159i poskytov\u00e1n\u00ed \u00fav\u011br\u016f. Naopak spl\u00e1cen\u00ed jistiny t\u011bchto \u00fav\u011br\u016f odpov\u00eddaj\u00edc\u00ed \u010d\u00e1st vkladov\u00fdch pen\u011bz zanik\u00e1.<\/p>\n\n\n\n Centr\u00e1ln\u00ed banky tento proces ovliv\u0148uj\u00ed prost\u0159ednictv\u00edm \u00farokov\u00fdch sazeb, regulace a celkov\u00e9ho m\u011bnov\u00e9ho r\u00e1mce. Neur\u010duj\u00ed tedy jednodu\u0161e p\u0159esn\u00e9 mno\u017estv\u00ed v\u0161ech bankovn\u00edch vklad\u016f v ekonomice.<\/p>\n\n\n\n Rozli\u0161en\u00ed mezi pen\u011bzi centr\u00e1ln\u00ed banky a pen\u011bzi komer\u010dn\u00edch bank pat\u0159\u00ed k z\u00e1kladn\u00edm princip\u016fm fungov\u00e1n\u00ed modern\u00edho fiat m\u011bnov\u00e9ho syst\u00e9mu.<\/p>\n\n\n\n Ne\u017e se fiat m\u011bny staly dominantn\u00ed formou pen\u011bz, byla \u0159ada m\u011bnov\u00fdch syst\u00e9m\u016f nav\u00e1z\u00e1na na drah\u00e9 kovy.<\/p>\n\n\n\n Nap\u0159\u00edklad v r\u00e1mci zlat\u00e9ho standardu byla hodnota n\u00e1rodn\u00ed m\u011bny spojena s pevn\u011b stanoven\u00fdm mno\u017estv\u00edm zlata. V z\u00e1vislosti na konkr\u00e9tn\u00edm uspo\u0159\u00e1d\u00e1n\u00ed mohli dr\u017eitel\u00e9 ur\u010dit\u00fdch pen\u011b\u017en\u00edch pohled\u00e1vek po\u017eadovat jejich v\u00fdm\u011bnu za zlato podle p\u0159edem ur\u010den\u00e9ho pom\u011bru.<\/p>\n\n\n\n Takov\u00fd syst\u00e9m vytv\u00e1\u0159el p\u0159\u00edmou vazbu mezi mno\u017estv\u00edm pen\u011bz a dostupn\u00fdmi zlat\u00fdmi rezervami.<\/p>\n\n\n\n Fiat m\u011bna funguje odli\u0161n\u011b. Jej\u00ed hodnota nen\u00ed pevn\u011b nav\u00e1z\u00e1na na konkr\u00e9tn\u00ed komoditu a nab\u00eddka pen\u011bz se m\u016f\u017ee pru\u017en\u011bji p\u0159izp\u016fsobovat ekonomick\u00fdm podm\u00ednk\u00e1m.<\/p>\n\n\n\n Tento rozd\u00edl m\u00e1 z\u00e1sadn\u00ed d\u016fsledky.<\/p>\n\n\n\n Komoditn\u011b kryt\u00fd syst\u00e9m m\u016f\u017ee omezovat r\u016fst pen\u011b\u017en\u00ed z\u00e1soby, proto\u017ee m\u011bnov\u00e9 autority mus\u00ed udr\u017eovat vztah mezi vyd\u00e1van\u00fdmi pen\u011bzi a dostupn\u00fdmi rezervami. Takov\u00e9 omezen\u00ed m\u016f\u017ee posilovat d\u016fv\u011bru ve sm\u011bnitelnost m\u011bny, z\u00e1rove\u0148 v\u0161ak m\u016f\u017ee komplikovat reakce na bankovn\u00ed krize nebo hospod\u00e1\u0159sk\u00e9 poklesy.<\/p>\n\n\n\n Fiat m\u011bnov\u00fd syst\u00e9m poskytuje v\u011bt\u0161\u00ed flexibilitu. Centr\u00e1ln\u00ed banky mohou v obdob\u00ed finan\u010dn\u00edch turbulenc\u00ed dod\u00e1vat likviditu a upravovat m\u011bnovou politiku, ani\u017e by musely udr\u017eovat pevn\u00fd sm\u011bnn\u00fd pom\u011br v\u016f\u010di zlatu.<\/p>\n\n\n\n Tato flexibilita v\u0161ak p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed i ur\u010dit\u00e9 riziko. M\u011bnov\u00e9 autority mus\u00ed ve\u0159ejnost p\u0159esv\u011bd\u010dit, \u017ee nedopust\u00ed tak vysokou inflaci, kter\u00e1 by dlouhodob\u011b podkop\u00e1vala hodnotu pen\u011bz.<\/p>\n\n\n\n Historick\u00fdm p\u0159\u00edkladem p\u0159echodu mezi ob\u011bma syst\u00e9my je Velk\u00e1 Brit\u00e1nie. Jak p\u0159ipom\u00edn\u00e1 Bank of England<\/a>, zem\u011b opustila zlat\u00fd standard v roce 1931, \u010d\u00edm\u017e skon\u010dila p\u0159\u00edm\u00e1 vazba britsk\u00fdch bankovek na zlato.<\/p>\n\n\n\n Ani komoditn\u00ed kryt\u00ed p\u0159itom automaticky nezaru\u010duje stabiln\u00ed kupn\u00ed s\u00edlu. Tr\u017en\u00ed hodnota zlata, jeho t\u011b\u017eba i dostupnost se mohou m\u011bnit. Udr\u017eov\u00e1n\u00ed pevn\u00e9 sm\u011bnitelnosti nav\u00edc m\u016f\u017ee vy\u017eadovat bolestiv\u00e9 p\u0159izp\u016fsobov\u00e1n\u00ed mezd, cen a ekonomick\u00e9 aktivity.<\/p>\n\n\n\n Oba syst\u00e9my proto do ur\u010dit\u00e9 m\u00edry z\u00e1visej\u00ed na d\u016fv\u011bryhodnosti instituc\u00ed a pravidel. Hlavn\u00ed rozd\u00edl spo\u010d\u00edv\u00e1 v tom, jak\u00fdm zp\u016fsobem je zaji\u0161\u0165ov\u00e1na m\u011bnov\u00e1 discipl\u00edna.<\/p>\n\n\n\n Jedn\u00edm z nejv\u011bt\u0161\u00edch dlouhodob\u00fdch rizik fiat pen\u011bz je ztr\u00e1ta kupn\u00ed s\u00edly.<\/p>\n\n\n\n Inflace ozna\u010duje r\u016fst celkov\u00e9 cenov\u00e9 hladiny zbo\u017e\u00ed a slu\u017eeb v \u010dase. S rostouc\u00edmi cenami si za stejnou pen\u011b\u017en\u00ed \u010d\u00e1stku m\u016f\u017eeme koupit m\u00e9n\u011b ne\u017e d\u0159\u00edve.<\/p>\n\n\n\n P\u0159edstavme si hypotetickou ekonomiku, ve kter\u00e9 inflace dosahuje ka\u017edoro\u010dn\u011b 3 %. Pokud by ceny rostly t\u00edmto tempem nep\u0159etr\u017eit\u011b deset let, v\u00fdrobek p\u016fvodn\u011b prod\u00e1van\u00fd za 100 dolar\u016f by na konci obdob\u00ed st\u00e1l p\u0159ibli\u017en\u011b 134 dolar\u016f. \u010clov\u011bk, kter\u00fd by si mezit\u00edm ponechal p\u016fvodn\u00ed stokorunu \u010di stodolarovou bankovku bez jak\u00e9hokoli zhodnocen\u00ed, by za ni mohl koupit podstatn\u011b m\u00e9n\u011b.<\/p>\n\n\n\n Pr\u00e1v\u011b proto je d\u016fle\u017eit\u00e9 rozli\u0161ovat mezi nomin\u00e1ln\u00ed a re\u00e1lnou hodnotou pen\u011bz.<\/p>\n\n\n\n Bankovka si m\u016f\u017ee po mnoho let zachov\u00e1vat stejnou nomin\u00e1ln\u00ed hodnotu, mno\u017estv\u00ed zbo\u017e\u00ed a slu\u017eeb, kter\u00e9 za ni lze po\u0159\u00eddit, se v\u0161ak m\u011bn\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Inflace m\u016f\u017ee vznikat z r\u016fzn\u00fdch p\u0159\u00ed\u010din. Pat\u0159\u00ed mezi n\u011b siln\u00e1 spot\u0159ebitelsk\u00e1 popt\u00e1vka, probl\u00e9my v dodavatelsk\u00fdch \u0159et\u011bzc\u00edch, r\u016fst v\u00fdrobn\u00edch n\u00e1klad\u016f, pohyby m\u011bnov\u00fdch kurz\u016f i m\u011bnov\u00e9 podm\u00ednky.<\/p>\n\n\n\n Bylo by proto zav\u00e1d\u011bj\u00edc\u00ed tvrdit, \u017ee inflaci zp\u016fsobuje v\u00fdhradn\u011b vytv\u00e1\u0159en\u00ed nov\u00fdch pen\u011bz centr\u00e1ln\u00edmi bankami.<\/p>\n\n\n\n Pokud v\u0161ak pen\u011b\u017en\u00ed z\u00e1soba dlouhodob\u011b roste rychleji, ne\u017e kolik dodate\u010dn\u00fdch pen\u011bz je ekonomika schopna a ochotna absorbovat, m\u016f\u017ee takov\u00fd v\u00fdvoj p\u0159isp\u00edvat k p\u0159etrv\u00e1vaj\u00edc\u00edm infla\u010dn\u00edm tlak\u016fm.<\/p>\n\n\n\n Situace se komplikuje zejm\u00e9na tehdy, kdy\u017e ve\u0159ejnost za\u010dne ztr\u00e1cet d\u016fv\u011bru v m\u011bnov\u00e9 autority.<\/p>\n\n\n\n Podniky mohou preventivn\u011b zvy\u0161ovat ceny v o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed dal\u0161\u00edch n\u00e1klad\u016f, zam\u011bstnanci po\u017eadovat vy\u0161\u0161\u00ed mzdy a dom\u00e1cnosti omezovat dr\u017ebu dom\u00e1c\u00ed m\u011bny.<\/p>\n\n\n\n V krajn\u00edch p\u0159\u00edpadech se tento v\u00fdvoj m\u016f\u017ee prom\u011bnit v rozs\u00e1hlou m\u011bnovou krizi.<\/p>\n\n\n\n \u00dasp\u011b\u0161n\u00e9 fungov\u00e1n\u00ed fiat m\u011bny z\u00e1vis\u00ed p\u0159edev\u0161\u00edm na d\u016fv\u011bryhodnosti instituc\u00ed odpov\u011bdn\u00fdch za jej\u00ed stabilitu.<\/p>\n\n\n\n Ta se buduje postupn\u011b prost\u0159ednictv\u00edm konzistentn\u00edch rozhodnut\u00ed, transparentn\u00ed komunikace a ochoty centr\u00e1ln\u00edch bank plnit sv\u00e9 c\u00edle i ve chv\u00edl\u00edch, kdy to m\u016f\u017ee p\u0159in\u00e1\u0161et kr\u00e1tkodob\u00e9 ekonomick\u00e9 nebo politick\u00e9 n\u00e1klady.<\/p>\n\n\n\n D\u016fle\u017eitou roli m\u016f\u017ee hr\u00e1t tak\u00e9 nez\u00e1vislost centr\u00e1ln\u00ed banky. Ta pom\u00e1h\u00e1 sni\u017eovat riziko, \u017ee m\u011bnov\u00e1 politika bude pod\u0159izov\u00e1na p\u0159edev\u0161\u00edm kr\u00e1tkodob\u00fdm pot\u0159eb\u00e1m vl\u00e1dn\u00edho financov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n D\u016fv\u011bryhodnost ov\u0161em nelze zajistit pouh\u00fdm prohl\u00e1\u0161en\u00edm. Mus\u00ed b\u00fdt podlo\u017eena skute\u010dn\u00fdmi v\u00fdsledky.<\/p>\n\n\n\n Pokud centr\u00e1ln\u00ed banka opakovan\u011b slibuje n\u00edzkou inflaci, ale dlouhodob\u011b se j\u00ed neda\u0159\u00ed tohoto c\u00edle dos\u00e1hnout, m\u016f\u017ee d\u016fv\u011bra ve\u0159ejnosti postupn\u011b sl\u00e1bnout.<\/p>\n\n\n\n Naopak stabiln\u00ed a p\u0159edv\u00eddateln\u00fd m\u011bnov\u00fd r\u00e1mec m\u016f\u017ee posilovat popt\u00e1vku po ur\u010dit\u00e9 m\u011bn\u011b, proto\u017ee dom\u00e1cnosti, podniky i investo\u0159i o\u010dek\u00e1vaj\u00ed, \u017ee si jej\u00ed kupn\u00ed s\u00edla zachov\u00e1 relativn\u00ed stabilitu.<\/p>\n\n\n\n To je obzvl\u00e1\u0161\u0165 d\u016fle\u017eit\u00e9 u mezin\u00e1rodn\u011b pou\u017e\u00edvan\u00fdch m\u011bn.<\/p>\n\n\n\n Jejich sm\u011bnn\u00e9 kurzy ovliv\u0148uje \u0159ada faktor\u016f, v\u010detn\u011b o\u010dek\u00e1van\u00e9ho v\u00fdvoje \u00farokov\u00fdch sazeb, hospod\u00e1\u0159sk\u00e9ho r\u016fstu, kapit\u00e1lov\u00fdch tok\u016f nebo vn\u00edman\u00fdch politick\u00fdch a finan\u010dn\u00edch rizik.<\/p>\n\n\n\n Mezin\u00e1rodn\u00ed postaven\u00ed m\u011bny proto z\u00e1vis\u00ed na mnohem \u0161ir\u0161\u00edm souboru okolnost\u00ed ne\u017e pouze na jej\u00edm form\u00e1ln\u00edm pr\u00e1vn\u00edm statusu.<\/p>\n\n\n\n Pro investory je d\u016fle\u017eit\u00e9 p\u0159edev\u0161\u00edm pochopit, \u017ee dr\u017een\u00ed hotovosti automaticky neznamen\u00e1 zachov\u00e1n\u00ed kupn\u00ed s\u00edly.<\/p>\n\n\n\n Pen\u00edze poskytuj\u00ed likviditu a ur\u010ditou nomin\u00e1ln\u00ed jistotu. Pokud m\u00e1me na \u00fa\u010dtu 10 000 dolar\u016f, bude jejich z\u016fstatek zpravidla st\u00e1le p\u0159edstavovat 10 000 dolar\u016f, pokud neprovedeme \u017e\u00e1dn\u00e9 transakce a nezohledn\u00edme p\u0159\u00edpadn\u00e9 poplatky. Jejich skute\u010dn\u00e1 ekonomick\u00e1 hodnota v\u0161ak z\u00e1vis\u00ed na budouc\u00edm v\u00fdvoji cen.<\/p>\n\n\n\n Vznik\u00e1 tak d\u016fle\u017eit\u00fd kompromis.<\/p>\n\n\n\n Hotovost a bankovn\u00ed vklady mohou b\u00fdt vhodn\u00e9 pro b\u011b\u017en\u00e9 v\u00fddaje, finan\u010dn\u00ed rezervy i kr\u00e1tkodob\u00e9 z\u00e1vazky. V del\u0161\u00edm \u010dasov\u00e9m horizontu ov\u0161em m\u016f\u017ee inflace postupn\u011b sni\u017eovat kupn\u00ed s\u00edlu \u00faspor, kter\u00e9 nenesou \u017e\u00e1dn\u00fd nebo pouze n\u00edzk\u00fd \u00farok.<\/p>\n\n\n\n Investo\u0159i by proto m\u011bli rozli\u0161ovat mezi nomin\u00e1ln\u00edm v\u00fdnosem a v\u00fdnosem o\u010di\u0161t\u011bn\u00fdm o inflaci.<\/p>\n\n\n\n Pokud nap\u0159\u00edklad investice p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed ro\u010dn\u00ed zhodnocen\u00ed 5 % a inflace dosahuje 3 %, skute\u010dn\u00fd re\u00e1ln\u00fd v\u00fdnos \u010din\u00ed p\u0159ibli\u017en\u011b 1,94 % p\u0159ed zdan\u011bn\u00edm a dal\u0161\u00edmi n\u00e1klady.<\/p>\n\n\n\n M\u011bnov\u00e9 prost\u0159ed\u00ed sou\u010dasn\u011b ovliv\u0148uje dluhopisy, akcie i dal\u0161\u00ed finan\u010dn\u00ed aktiva. Zm\u011bny \u00farokov\u00fdch sazeb se prom\u00edtaj\u00ed do n\u00e1klad\u016f na financov\u00e1n\u00ed a oce\u0148ov\u00e1n\u00ed investic, zat\u00edmco infla\u010dn\u00ed o\u010dek\u00e1v\u00e1n\u00ed mohou m\u011bnit atraktivitu budouc\u00edch v\u00fdnos\u016f.<\/p>\n\n\n\n U investor\u016f s mezin\u00e1rodn\u011b diverzifikovan\u00fdm portfoliem nav\u00edc vstupuje do hry m\u011bnov\u00e9 riziko.<\/p>\n\n\n\n Zahrani\u010dn\u00ed investice m\u016f\u017ee ve sv\u00e9 p\u016fvodn\u00ed m\u011bn\u011b r\u016fst, ale po p\u0159epo\u010dtu do dom\u00e1c\u00ed m\u011bny m\u016f\u017ee investor dos\u00e1hnout v\u00fdrazn\u011b ni\u017e\u0161\u00edho v\u00fdnosu.<\/p>\n\n\n\n Porozum\u011bn\u00ed fungov\u00e1n\u00ed fiat pen\u011bz proto nen\u00ed pouze teoretickou ekonomickou ot\u00e1zkou. Pom\u00e1h\u00e1 vysv\u011btlit, pro\u010d jsou inflace, rozhodnut\u00ed centr\u00e1ln\u00edch bank a d\u016fv\u011bryhodnost m\u011bnov\u00e9 politiky z\u00e1sadn\u00ed pro osobn\u00ed finance i dlouhodob\u00e9 investov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n\n\n\n Fiat m\u011bna nepot\u0159ebuje zlat\u00e9 rezervy, aby mohla fungovat jako prost\u0159edek sm\u011bny. Jej\u00ed hodnota vych\u00e1z\u00ed ze soub\u011bhu pr\u00e1vn\u00edho uzn\u00e1n\u00ed, da\u0148ov\u00e9ho syst\u00e9mu, v\u0161eobecn\u00e9ho p\u0159ij\u00edm\u00e1n\u00ed v ekonomice a d\u016fv\u011bry v instituce, kter\u00e9 maj\u00ed za \u00fakol udr\u017eovat relativn\u011b stabiln\u00ed kupn\u00ed s\u00edlu pen\u011bz.<\/p>\n\n\n\n Tento syst\u00e9m poskytuje modern\u00edm ekonomik\u00e1m flexibilitu, kterou m\u011bnov\u00e9 re\u017eimy zalo\u017een\u00e9 na komoditn\u00edm kryt\u00ed \u010dasto postr\u00e1daly. Centr\u00e1ln\u00ed banky mohou reagovat na m\u011bn\u00edc\u00ed se hospod\u00e1\u0159sk\u00e9 podm\u00ednky, finan\u010dn\u00ed instituce poskytovat \u00fav\u011bry a pen\u00edze mohou ob\u00edhat bez p\u0159\u00edm\u00e9ho omezen\u00ed dostupn\u00fdm mno\u017estv\u00edm drah\u00fdch kov\u016f.<\/p>\n\n\n\n Takov\u00e1 flexibilita v\u0161ak p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed tak\u00e9 odpov\u011bdnost. Slab\u00e9 instituce, p\u0159etrv\u00e1vaj\u00edc\u00ed inflace nebo nekonzistentn\u00ed m\u011bnov\u00e1 politika mohou d\u016fv\u011bru ve\u0159ejnosti naru\u0161it a hodnotu m\u011bny oslabit.<\/p>\n\n\n\n Hlavn\u00ed princip fiat pen\u011bz je proto pom\u011brn\u011b jednoduch\u00fd: jejich hodnota nespo\u010d\u00edv\u00e1 v materi\u00e1lu, ze kter\u00e9ho jsou vyrobeny, ale v d\u016fv\u011b\u0159e lid\u00ed v ekonomick\u00fd a institucion\u00e1ln\u00ed syst\u00e9m, jeho\u017e jsou sou\u010d\u00e1st\u00ed.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Pro dom\u00e1cnosti, podniky i investory tak nen\u00ed nejd\u016fle\u017eit\u011bj\u0161\u00ed ot\u00e1zkou, zda jsou modern\u00ed pen\u00edze kryt\u00e9 zlatem. Podstatn\u011bj\u0161\u00ed je, zda instituce, kter\u00e9 za nimi stoj\u00ed, dok\u00e1\u017eou dlouhodob\u011b chr\u00e1nit jejich kupn\u00ed s\u00edlu.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dolarov\u00e1 bankovka m\u00e1 mnohem vy\u0161\u0161\u00ed hodnotu ne\u017e pap\u00edr, na kter\u00e9m je vyti\u0161t\u011bna. Tot\u00e9\u017e plat\u00ed pro euro, britskou libru nebo prakticky jakoukoli jinou v\u00fdznamnou sv\u011btovou m\u011bnu. \u017d\u00e1dnou z nich dnes nelze sm\u011bnit za p\u0159edem stanoven\u00e9 mno\u017estv\u00ed zlata, p\u0159esto je miliardy lid\u00ed ka\u017ed\u00fd den pou\u017e\u00edvaj\u00ed k vypl\u00e1cen\u00ed mezd, placen\u00ed dan\u00ed, nakupov\u00e1n\u00ed i vytv\u00e1\u0159en\u00ed \u00faspor. Pro\u010d tedy pen\u00edze, […]<\/p>\n","protected":false},"author":49,"featured_media":90570,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"yasr_overall_rating":0,"yasr_post_is_review":"","yasr_auto_insert_disabled":"","yasr_review_type":"","footnotes":""},"categories":[4952],"tags":[5593,5492,695],"class_list":["post-90581","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-akademie","tag-akadamie","tag-fiat-mena","tag-kryptomeny"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\tCo je fiat m\u011bna a jak funguje?<\/h2>\n\n\n\n
Pro\u010d maj\u00ed fiat pen\u00edze hodnotu, kdy\u017e nejsou kryt\u00e9 zlatem?<\/h2>\n\n\n\n
Mohlo by v\u00e1s zaj\u00edmat: Co je fiat m\u011bna: Pro\u010d maj\u00ed pen\u00edze hodnotu, i kdy\u017e nejsou ni\u010d\u00edm kryt\u00e9<\/a><\/h3>\n\n\n\n
Z\u00e1konn\u00e9 platidlo: Jakou roli hraje st\u00e1t?<\/h2>\n\n\n\n
Pro\u010d dan\u011b vytv\u00e1\u0159ej\u00ed popt\u00e1vku po fiat m\u011bn\u011b?<\/h2>\n\n\n\n
Jak centr\u00e1ln\u00ed banky chr\u00e1n\u00ed hodnotu fiat pen\u011bz?<\/h2>\n\n\n\n
Fiat m\u011bna versus pen\u00edze kryt\u00e9 zlatem: V \u010dem je rozd\u00edl?<\/h2>\n\n\n\n
Inflace: Nejv\u011bt\u0161\u00ed v\u00fdzva pro fiat m\u011bny<\/h2>\n\n\n\n
Mohlo by v\u00e1s zaj\u00edmat: Quantum Financial System (QFS): M\u00fdty vs. realita bankovnictv\u00ed<\/a><\/h3>\n\n\n\n
Pro\u010d je d\u016fv\u011bryhodnost m\u011bnov\u00e9 politiky d\u016fle\u017eit\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e fyzick\u00e9 kryt\u00ed?<\/h2>\n\n\n\n
Co fiat m\u011bna znamen\u00e1 pro investory a st\u0159adatele?<\/h2>\n\n\n\n
Z\u00e1v\u011br: Modern\u00ed pen\u00edze nestoj\u00ed na zlat\u011b, ale na d\u016fv\u011b\u0159e v cel\u00fd syst\u00e9m<\/h2>\n\n\n\n