Pákové obchody

Cizí kapitál znásobí váš zisk, nebo ztrátu

O páce ve financích a pákových obchodech toho byly už napsány tuny. Přesto tento zdánlivě jednoduchý princip řadu účastníků obchodování mate a jeho nesprávné použití vede občas i ke špatným koncům.

Vyslyšeli jsme proto naše čtenáře a přinášíme maximálně praktický příklad, jak funguje páka, z konkrétní historické situace na trhu. Zvolili jsme si jako příklad forex.

Forex (také FX) je ve světě finančních obchodníků jedno z nejpoužívaějších slov. Forex je zkratka pro Foreign Exchange a znamená směnu cizích měn. Trh s nimi je největším a nejlikvidnějším trhem na světě, kde jsou mezinárodně obchodovány měnové páry. Denní objemy realizovaných transakcí přesahují 5 bilionů amerických dolarů. Mezi hlavní měnové páry patří EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD a USD/CHF. Nejvíce obchodovanou měnou je americký dolar. Trhy jsou otevřeny 24 hodin denně 5 dní v týdnu.

K obchodování na forexu nemyslitelně patří i využití pákových produktů a finančních derivátů, které obchodníkům umožňují násobení zisků. Využití rozdílových smluv (CFD – podle anglického contract for difference) s pákovým efektem vede k vysokým ziskům i na těch nejmenších pohybech hodnot měnových párů, a naopak k vysokým ztrátám, pokud se kurz pohybuje opačným směrem, než obchodník očekával. Více se o CFD dovíte v sekci zde

Drobné změny cen a s nimi spojené zisky lze umocnit za využití finanční páky, kdy obchodník při investici doplní vlastní kapitál kapitálem cizím, který si půjčí. U pákových investic je dokonce běžné, že výše cizího kapitálu několikanásobně převyšuje výši kapitálu vlastního.

Pro lepší pochopení obchodování s využitím finanční páky si uvedeme modelový příklad na skutečném pohybu měnového páru. Měnovým párem bude EUR/USD. Sledujeme pohyb 9.1. 2019 mezi 12:30 až 20:00. Investor využije 10 000 EUR vlastního kapitálu. Tabulka nabízí srovnání výsledku při využití různé výše finanční páky. Investor spekuloval na růst ceny.

Modelové znázornění, jak funguje páka při obchodování s měnovým párem (EUR/USD)

PákaHodnota při otevřeníHodnota při uzavřeníZměna (%)Investice (EUR)Zisk/ztráta (EUR)Spread* (EUR)
1:11,14381,15561,0310.000103,162,62
1:101,14381,15561,0310.0001031,6526,18
1:301,14381,15561,0310.0003094,9578,55
*Poplatky: tabulka znázorňuje tzv. spread, poplatek brokera, který se vypočítává ze zisku obchodníka z rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou. Toto je pouze ilustrativní příklad, vždy se předem ujistěte, jaké má váš broker poplatky, ale i další podmínky obchodování, než uzavřete smlouvu!

Předpokládejme tedy, že investor otevřel pozici 9. 1. ve 12:30, kdy EUR/USD dosahoval hodnoty 1,1438 a uzavřel pozici téhož dne ve 20:00, kdy EUR/USD dosahoval 1,1556. V tomto časovém okně došlo k nárůstu hodnoty EUR/USD o 1,03 %. Investor spekuloval správným směrem. EUR/USD roste, takže investor realizuje zisk. V opačném případě by realizoval ztrátu.

Bez využití finanční páky by investor realizoval 103 euro zisku. Zisk se stává zajímavějším při využití finanční páky. Finanční páka 1:10 v tomto případě nabízí zisk 1 032 euro a maximální povolená finanční páka pro retailové investory, tedy 1:30, vydělá dokonce 3 095 euro. Třicetkrát více než bez jejího využití. Podobně se ale násobí i ztráta. Kdybychom v tomto scénáři změnili směr spekulace klienta, tedy spekulaci na pokles, realizoval by obchodník při využití maximální možné finanční páky ztrátu 3 095 euro.

Z důvodu rizikovosti obchodování CFD a dalších pákových produktů nesmí poskytovatel ze zákona poskytnout tyto produkty každému (legislativa se ovšem trh od trhu liší). Musí nejdříve zhodnotit zkušenosti, majetkovou situaci a preference klienta pomocí investičního dotazníku. Na základě jeho výsledku pak lze poskytovat produkty od nerizikových po nejvíce rizikové. Solidní investor se zkušenostmi by neměl mít problém s autorizací k obchodování CFD.