في عام 2026، ستحتل الشركات التي تستطيع مواجهة التحدي المتمثل في ممارسة الأعمال التجارية بشكل أكثر استدامة وتحقيق أداء بيئي ومالي ممتاز، مع دعم ذلك بالأرقام، الصدارة.
في مجال إنتاج الطاقة الكهربائية، من المتوقع أن تحل مصادر الطاقة المتجددة محل الفحم باعتباره أبر مصدر للكهرباء حتى الآن، وأصبح المزاج العام حول ESG أكثر انتقائية. لماذا؟ دعونا نلقي نظرة على البيانات معًا.
قادة الاستدامة لعام 2026
العام الجديد له مرشحون جدد في مجال الاستدامة. قامت TIME و Statista بتجميع تصنيف بعنوان ”أفضل الشركات في العالم في مجال النمو المستدام 2026“. تتصدر القائمة شركة JYP Entertainment من كوريا الجنوبية، التي كانت أول شركة في صناعة الترفيه المحلية تحقق RE100، أي 100 في المائة من الطاقة المتجددة. احتلت Nvidia المرتبة السادسة، حيث تم تصنيفها كأسرع شركة نموًا في الولايات المتحدة. وفقًا لإعلان الشركة عن الاستدامة للسنة المالية 2025، تعمل المكاتب ومراكز البيانات التي تديرها مباشرةً بنسبة 100٪ من الكهرباء المتجددة، كما أن منصة Blackwell أكثر كفاءة في استخدام الطاقة بمقدار 25 مرة عند معالجة مخرجات نماذج اللغة الكبيرة مقارنة بالجيل السابق Hopper. قد يكون من المفاجئ للعديد من المستثمرين أن تحتل Inditex، الشركة الأم لسلسلة Zara الشهيرة في مجال ”الأزياء السريعة“، المرتبة 88 في التصنيف، وذلك بفضل انبعاثاتها المنخفضة نسبيًا، وإنتاجها من النفايات، واستهلاكها من المياه مقارنة بالقطاع.
هل سيفقد الفحم صدارته؟
وفقًا لوكالة الطاقة الدولية (IEA)، من المتوقع أن يرتفع الطلب العالمي على الكهرباء بنسبة 3.7 في المائة في عام 2026، وهو معدل أسرع من المتوسط بين عامي 2015 و2023، والذي بلغ 2.6 في المائة. وفقًا لتقرير Electricity Mid-Year Update 2025، تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يرتفع الحصة المشتركة للطاقة الشمسية وطاقة الرياح في الإنتاج العالمي للكهرباء إلى أكثر من 19 في المائة. للمقارنة، كانت هذه الحصة 15 في المائة في عام 2024. ومن المتوقع أن توفر طاقة الرياح والطاقة الشمسية معًا ما يقرب من 1000 تيراواط ساعة (TWh) إضافية من الإنتاج، وهو ما يعادل تقريبًا الاستهلاك السنوي لليابان. وفي الوقت نفسه، يتوقع التقرير أن تتفوق المصادر المتجددة على الفحم باعتبارها أكبر مصدر للكهرباء، وأن تنخفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون الناتجة عن إنتاج الكهرباء بشكل طفيف.
السوق تتنظف والقواعد تزداد صرامة
بينما تكتسب مصادر الطاقة المتجددة قوة في مجال الكهرباء، أصبح المزاج الاستثماري حول ESG أكثر انتقائية. تشير Morningstar إلى أن الصناديق المستدامة العالمية سجلت تدفقات صافية بلغت حوالي 55 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، بعد أن سجلت تدفقات بقيمة 5.8 مليار دولار أمريكي في الربع السابق.
كان الحدث الرئيسي هو عمليات شراء بقيمة 49 مليار دولار من أربعة صناديق أوروبية تابعة لشركة BlackRock، مع ذلك ارتفعت الأصول الإجمالية للصناديق المستدامة إلى 3.7 تريليون دولار بفضل تطورات الأسواق. ويأتي ذلك في ظل تشديد التعريفات. في اقتراح تعديل لائحة الإفصاح عن المعلومات في مجال التمويل المستدام بعنوان Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) في النصف الثاني من نوفمبر 2025، ذكرت المفوضية الأوروبية أن المنتجات المصنفة يجب أن تضمن أن 70 في المائة من المحفظة تدعم الاستراتيجية المختارة، وتريد ربط ادعاءات ESG في الأسماء والتسويق بهذه الفئات. ويشير الوثيقة المصاحبة للمقترح أيضًا إلى أن أوروبا تمثل ما يصل إلى 84 في المائة من الأصول العالمية للصناديق المستدامة.
حجم السندات الخضراء يتجاوز علامة فارقة
تعد السندات الخضراء والمستدامة أحد أكثر الجسور الملموسة بين الاستدامة ورأس المال. ذكرت LSEG أن إصدارات السندات الخضراء بلغت 467 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، بزيادة 1 في المائة على أساس سنوي، وكان الرقم القياسي للعام 2024 بأكمله 572 مليار دولار أمريكي. انخفضت حصة السندات الخضراء من إجمالي إصدارات الديون العالمية بشكل طفيف من 4.5٪ إلى 4.3٪، حيث تجاوز إجمالي حجم السندات الخضراء غير المسددة 3 تريليونات دولار أمريكي لأول مرة في نهاية الربع الثالث من عام 2025. في الوقت نفسه، تتحدث LSEG عن نمو سنوي متوسط بنسبة 30٪ تقريبًا خلال السنوات الخمس الماضية.*
يجب اتباع الحقائق وليس المشاعر
تبدو التوقعات لعام 2026 أقل شبهاً بمسابقة للحصول على لقب الأكثر خضرة وأكثر شبهاً باختيار عملي للفائزين في مجالات الكهربة والبنية التحتية والشفافية. تشير وكالة الطاقة الدولية (IEA) إلى الاستثمارات في التقنيات النظيفة، وتوثق Morningstar نهجاً أكثر انتقائية في توظيف رأس المال، وتشدد المفوضية الأوروبية القواعد بحيث تكون الاستدامة قابلة للمقارنة بين المنتجات. إذا أضفنا إلى ذلك السندات الخضراء، التي تجاوزت قيمتها 3 تريليونات دولار وفقًا لـ LSEG، فإننا نحصل على صورة لسوق يستحق في العام الجديد النظر إلى الأرقام وليس إلى الشعارات.
أوليفيا لاسينوفا، محللة Wonderinterest Trading Ltd.
* الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
*تعاون مدفوع الأجر
